fr.wedoany.com Rapport : Parabilis Medicines (Nasdaq : PBLS) a réalisé la plus grande introduction en bourse (IPO) jamais enregistrée pour un développeur de médicaments la semaine dernière, avec un prix d'IPO et une augmentation de capital totale de 770,5 millions de dollars, ajoutant une nouvelle page à une année historique pour la biotechnologie.
Mercredi, la société a commencé à être négociée publiquement après avoir émis 33,5 millions d'actions ordinaires à 20 dollars par action. Le cours de l'action a bondi de 58 % par rapport au prix d'IPO, clôturant à 31,60 dollars lors de la première journée complète de négociation. Par la suite, l'action a chuté de 4 % jeudi pour clôturer à 30,31 dollars, puis a perdu 10 % vendredi pour terminer à 27,26 dollars, mettant fin aux échanges de la semaine.
La veille, Parabilis a annoncé la clôture de son IPO, y compris l'exercice intégral par les souscripteurs de l'option de 30 jours pour acheter 5,025 millions d'actions supplémentaires au prix d'IPO. Cette opération a augmenté le produit total initial de 670 millions de dollars de 100,5 millions de dollars, et le produit net de 93,5 millions de dollars. Selon le prospectus final, ajouté au produit net de 618,2 millions de dollars de l'IPO initial, le produit total de l'émission a atteint 711,7 millions de dollars.
Le prix final de l'IPO était supérieur à la fourchette initiale de 17 à 19 dollars par action. La société prévoyait initialement d'émettre 25 millions d'actions, puis a augmenté le nombre à 33,3 millions, avant d'ajouter 200 000 actions supplémentaires pour finaliser l'émission.
L'IPO de Parabilis dépasse celle de Kailera Therapeutics (Nasdaq : KLRA), qui avait levé 625 millions de dollars en avril, établissant alors un record historique pour une entreprise de biotechnologie américaine, surpassant l'émission de 604 millions de dollars de Moderna (Nasdaq : MRNA) en décembre 2018.
Basée à Cambridge, dans le Massachusetts, Parabilis est un développeur de médicaments et de conjugués anticorps-médicaments (ADC) ciblant des protéines historiquement difficiles à traiter, en s'appuyant sur des hélices peptidiques stables ou la technologie Helicon. Après dix ans de découverte de médicaments Helicon, la société a généré un ensemble de données propriétaires comprenant des centaines de milliers d'Helicons et des millions de points de données sur des dizaines de propriétés analogues à celles des médicaments.
Ben Zercher, analyste senior en biotechnologie et produits pharmaceutiques chez PitchBook, a commenté que contrairement à Kailera (fondée en 2024 et rapidement capitalisée par des fonds privés avant son introduction en bourse), Parabilis a suivi un chemin plus long et non linéaire. Fondée en 2015 sous le nom de FogPharma, la société visait à commercialiser la technologie développée et concédée sous licence par le laboratoire du Dr Gregory Verdine, chercheur à Harvard et entrepreneur en série (cofondateur et PDG de l'entreprise de 2015 à 2023). Zercher a souligné que, bien que la société ait réalisé six tours de financement par capital-risque, sa valorisation a été confrontée à des fluctuations pendant la période post-pandémique — une période difficile pour les entreprises de biotechnologie privées — ainsi qu'à des changements de direction et à un changement de marque en 2024, lorsque FogPharma est devenue Parabilis.
Après le changement de nom, la société a gagné en dynamisme grâce à son candidat principal, le zolucatetide (anciennement FOG-001), un peptide stable construit sur la plateforme Helicon. Selon la société, le zolucatetide est le premier et le seul médicament à inhiber directement l'interaction insaisissable entre la β-caténine et le TCF.
Parabilis prévoit d'utiliser environ 150 millions de dollars du produit de l'IPO pour poursuivre le développement clinique du zolucatetide dans la fibromatose desmoïde, y compris la poursuite de l'extension de dose et le lancement d'un essai d'enregistrement de phase III pour obtenir des données de premier plan. Environ 120 millions de dollars seront consacrés à la poursuite de l'escalade et de l'extension de dose de ce médicament dans la polypose adénomateuse familiale, le carcinome hépatocellulaire (le cancer primitif du foie le plus courant) et d'autres tumeurs rares, dans le but de collecter des données pour soutenir les essais d'enregistrement. La plus grande partie du produit (environ 190 millions de dollars) sera utilisée pour faire progresser d'autres programmes du pipeline — y compris un dégradeur de la protéine du gène lié à ETS (ERG), un récepteur aux androgènes allostérique à l'état actif (AR ON) et un dégradeur de la β-caténine — afin d'obtenir des données cliniques de phase I. Le reste du produit sera consacré à l'évolution continue de la plateforme Helicon et à des fins générales d'entreprise, y compris des travaux de développement supplémentaires, du fonds de roulement et des dépenses d'exploitation.
Le zolucatetide a obtenu l'année dernière le statut de « Fast Track » de la FDA et a reçu le statut de médicament orphelin en mars. En janvier, Parabilis a réalisé un tour de financement croisé de série F de 305,2 millions de dollars, en vendant 49 518 175 actions à 6,1644 dollars chacune à plusieurs investisseurs, obtenant un produit net de 304,5 millions de dollars. Au 31 mars, Parabilis détenait 329,039 millions de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie à la fin du premier trimestre.
Selon les données de PitchBook, Parabilis est la 15e entreprise de biotechnologie ou pharmaceutique à réaliser une introduction en bourse en 2026 à ce jour, levant un total de 12,11 milliards de dollars. Sur l'ensemble de l'année 2025, les entreprises de biotechnologie et pharmaceutiques ont réalisé 15 introductions en bourse, levant un total de 10,49 milliards de dollars — en hausse par rapport aux 8,83 milliards de dollars (33 introductions en bourse) de 2024. Parmi les sociétés introduites en bourse cette année, sept ont vu leur cours augmenter depuis leur émission initiale, Veradermics (NYSE : MANE) ayant bondi de 466 %, ce développeur de traitements dermatologiques et esthétiques clôturant à 96,24 dollars vendredi.
Zercher a ajouté qu'avec la réouverture de la fenêtre de la biotechnologie, le nombre d'introductions en bourse reflète un arriéré d'entreprises de qualité construites pendant la période creuse du financement de la biotechnologie, plutôt qu'une vague de spéculation. Parabilis a également levé environ 75 millions de dollars grâce à un placement privé simultané auprès de Regeneron Pharmaceuticals, vendant 4 166 666 actions à 18 dollars chacune (90 % du prix d'IPO). La société a déposé sa demande d'IPO initiale le 19 mai, un jour après avoir signé une collaboration de recherche stratégique d'une valeur maximale de plus de 2,3 milliards de dollars avec Regeneron, visant à découvrir et développer les cinq premiers candidats médicaments, couvrant des « conjugués anticorps-Helicon » (un nouveau type d'ADC). Regeneron a accepté de verser 50 millions de dollars à Parabilis à titre d'avance pour lancer la collaboration.
Cette avance, ajoutée au produit de l'IPO et à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie existants de la société, sera suffisante pour soutenir les opérations jusqu'au second semestre 2029. Parabilis a enregistré une perte nette de 45,316 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 18 % par rapport aux 38,326 millions de dollars du premier trimestre 2025 ; la perte nette de l'année dernière s'est élevée à 145,889 millions de dollars, en hausse de près de 24 % par rapport aux 117,914 millions de dollars de 2024. La société n'a pas encore déclaré de revenus. Le déficit cumulé a augmenté de 8 % au premier trimestre, passant de 541,504 millions de dollars à la fin 2025 à 586,82 millions de dollars. Pour financer ses opérations, au 31 mars, la société avait levé un total de 876,8 millions de dollars, dont 811,8 millions de dollars provenant de la vente d'actions privilégiées convertibles, 15 millions de dollars d'emprunts à terme et 50 millions de dollars de « Simple Agreements for Future Equity » (SAFE). Leerink Partners, BofA Securities, Evercore ISI et Guggenheim Securities ont agi en tant que teneurs de livre actifs pour l'IPO de Parabilis, tandis que LifeSci Capital a agi en tant que teneur de livre passif.
Par ailleurs, l'action de Propanc Biopharma (Nasdaq : PPCB) a bondi de 80 % jeudi, passant de 1,35 dollar à 2,43 dollars, après que ce développeur de traitements australien ciblant les cancers du pancréas, de l'ovaire et colorectal a approuvé un programme de rachat d'actions, autorisant la société à racheter jusqu'à 5 millions de dollars d'actions ordinaires. Le PDG James Nathanielsz a déclaré que l'équipe de direction estime que la société entre dans une phase de transformation, citant l'entrée prochaine en clinique de l'actif principal de Propanc, le PRP (un traitement de première classe visant à traiter et prévenir le cancer métastatique des tumeurs solides), avec une étude clé de phase Ib de première chez l'homme portant sur 30 à 40 patients atteints de cancer avancé, ainsi que les efforts de la société pour publier des données scientifiques clés, déposer des découvertes brevetables et établir des partenariats avec des organisations de recherche sous contrat (CRO), des organisations de développement et de fabrication sous contrat (CDMO) et des fournisseurs, affirmant que la société est gravement sous-évaluée. L'action de Tango Therapeutics (Nasdaq : TNGX) a bondi de 53 % le 8 juin, passant de 20,22 dollars à 30,93 dollars, après que cette société développant des thérapies anticancéreuses de précision basées sur le principe de létalité synthétique a publié des données préliminaires positives de son essai de phase I/II en cours (NCT06922591), évaluant son candidat inhibiteur de PRMT5 de nouvelle génération synergique avec MTA, le vopimetostat (TNG456), en association avec l'inhibiteur de RAS(ON) daraxonrasib (RMC-6236) et le zoldonrasib (RMC-9805) de Revolution Medicines (Nasdaq : RVMD), chez des patients atteints d'adénocarcinome canalaire pancréatique (PDAC) métastatique avec délétion de MTAP et mutation RAS. Tango a rapporté que le taux de réponse objective chez les patients PDAC du groupe vopimetostat en association avec daraxonrasib était de 92 %, tandis que le taux de survie sans progression à six mois chez les patients PDAC de deuxième et troisième lignes recevant la combinaison était de 90 %, la médiane de survie sans progression n'étant pas encore atteinte, suggérant une durabilité du bénéfice clinique. Tango a indiqué qu'elle prévoyait de finaliser la conception de l'essai randomisé contrôlé de phase III de cette combinaison dans le cancer du pancréas de première ligne et de publier les données de monothérapie du vopimetostat dans le cancer du poumon au second semestre 2026.
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