fr.wedoany.com Rapport : Récemment, les entreprises chinoises de l'aluminium cotées sur le marché A ont successivement publié leurs prévisions de résultats pour le premier semestre 2026. Les bénéfices nets des entreprises leaders telles que Tianshan Aluminium, Zhongfu Industrial, Shenhuo Co., Jiaozuo Wanfang et Hongqiao Holding ont tous enregistré une croissance significative, plusieurs d'entre elles ayant doublé ou presque doublé leurs bénéfices nets.

Les analystes estiment que des facteurs tels que le plafonnement de la capacité de production, la demande croissante en énergies nouvelles et la baisse progressive des coûts des matières premières ont contribué à l'amélioration de la rentabilité du secteur de l'aluminium, lui permettant ainsi de s'affranchir dans une certaine mesure des fluctuations cycliques traditionnelles.

Plus précisément, Zhongfu Industrial prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1,8 à 1,95 milliard de yuans pour le premier semestre, soit une augmentation de 154,42 % à 175,62 % par rapport à l'année précédente, la croissance du bénéfice net hors éléments non récurrents dépassant 200 %. Shenhuo Co. prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 4,8 milliards de yuans pour le premier semestre, en hausse de 152,04 % sur un an. Jiaozuo Wanfang prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1,17 à 1,27 milliard de yuans pour le premier semestre, en hausse de 118,35 % à 137,01 %. Tianshan Aluminium prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 4,2 milliards de yuans pour le premier semestre, en hausse de 101,52 %. Hongqiao Holding prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 15 à 16 milliards de yuans pour le premier semestre, en hausse de 69,72 % à 81,04 %. Dans l'ensemble, la rentabilité et le taux de croissance du secteur de l'aluminium au premier semestre 2026 se situent à des niveaux élevés par rapport aux années récentes.

Plusieurs entreprises attribuent cette croissance dans leurs prévisions de résultats à la hausse des prix de vente de l'aluminium électrolytique, à la réduction des coûts, ainsi qu'au développement intégré et aux améliorations technologiques. Par exemple, Zhongfu Industrial mentionne les synergies de la chaîne industrielle intégrée en amont et en aval, le maintien des prix élevés de l'aluminium électrolytique, la croissance en volume des ventes de l'activité de transformation approfondie de l'aluminium, ainsi que la réduction de la consommation d'énergie et des coûts de production grâce à des projets tels que « la modernisation et la réduction des émissions de carbone des groupes électrogènes, la modernisation technologique des cathodes en graphite des cuves d'électrolyse, et l'intégration source-réseau-charge-stockage ». Les données publiques montrent que le prix moyen au comptant de l'aluminium A00 au premier semestre 2026 a atteint 24 164 yuans par tonne, soit une augmentation de 3 852 yuans par tonne par rapport au premier semestre 2025, une hausse de 18,96 %. Li Yufen, analyste des métaux non ferreux chez Chuangyuan Futures, a déclaré que le marché haussier des métaux non ferreux au quatrième trimestre de l'année dernière avait établi une base de prix élevée, et que la baisse inattendue de la capacité de production d'aluminium au Moyen-Orient due au conflit entre les États-Unis et l'Iran avait créé un déséquilibre temporaire entre l'offre et la demande, propulsant les prix de l'aluminium du Shanghai Futures Exchange à des sommets historiques. Wang Guodong, chercheur sur les métaux non ferreux chez Changjiang Futures, estime que les attentes d'un assouplissement macroéconomique et les attributs des ressources des matières premières ont maintenu une tendance haussière des prix de l'aluminium au premier semestre.

Outre la hausse des prix de l'aluminium, la baisse significative du coût de l'alumine, une matière première, a été un facteur clé de l'augmentation des bénéfices. Dans le coût de production de l'aluminium électrolytique, l'alumine et l'électricité représentent plus de 60 %. Liu Chengxin, analyste de l'aluminium chez CITIC Futures, a indiqué qu'au premier semestre de cette année, les importations de bauxite guinéenne ont augmenté, et que de nouvelles capacités de production d'alumine ont été mises en service en Chine, faisant passer le secteur d'une pénurie à un excédent, les prix se rapprochant du seuil de rentabilité. En prenant l'exemple des prix du Shanghai Nonferrous Metals Network, le prix moyen de l'alumine au premier semestre 2025 était d'environ 3 445 yuans par tonne, tandis qu'il est tombé à 2 684 yuans par tonne au cours de la même période en 2026, soit une baisse de près de 22 % sur un an.

Quant à la pérennité de la forte rentabilité du secteur, les analystes interrogés estiment que la configuration actuelle des bénéfices extrêmement élevés est difficile à maintenir à long terme, mais que, grâce aux contraintes rigides de capacité, le niveau de rentabilité à moyen terme reste considérable. À l'avenir, la concurrence dans le secteur se diversifiera, et les avantages des entreprises intégrées en tête continueront de s'amplifier. Liu Chengxin a souligné que les prix élevés de l'aluminium stimulent l'accélération du déploiement des capacités de production à l'étranger, avec la mise en service continue de nouvelles capacités dans des régions émergentes comme l'Indonésie, et la libération progressive des capacités au Moyen-Orient. L'offre mondiale d'aluminium deviendra plus abondante, ce qui pèsera sur les prix de l'aluminium et entraînera une contraction progressive des bénéfices du secteur. Li Yufen estime également que les capacités de production à l'étranger entrent dans un cycle d'expansion rapide, que l'offre d'aluminium pourrait devenir relativement excédentaire à l'avenir, et qu'il est probable que les bénéfices des entreprises baissent par rapport à leurs niveaux élevés. Wang Guodong a déclaré que les entreprises en tête peuvent atténuer les fluctuations cycliques grâce à une intégration verticale, leur résilience en matière de bénéfices étant nettement supérieure à celle des petits et moyens producteurs.