fr.wedoany.com Rapport : La société brésilienne Cabral Gold Inc. a lancé les opérations d'extraction et de mise en tas sur son projet d'or oxydé Cuiú Cuiú, marquant une étape clé dans sa transition d'une entreprise d'exploration pure à un producteur d'or. Le président-directeur général Alan Carter a déclaré à Crux Investor que la mise en service de la première phase de lixiviation en tas a franchi des étapes importantes, avec environ 85 % des travaux de construction achevés et plus de 90 % des coûts du projet verrouillés par des contrats. Alors que le prix de l'or a reculé par rapport à ses récents sommets et que la volatilité du marché s'est accrue, la vitesse de production et les coûts de cette nouvelle capacité suscitent un intérêt accru.
L'idée centrale de l'usine de première phase est de traiter directement les matériaux oxydés altérés au-dessus du gisement d'or principal, permettant de produire de l'or sans forage, dynamitage, concassage ou broyage, générant ainsi des flux de trésorerie précoces pour soutenir une exploration à plus grande échelle. Le minerai provenant du gisement MG est en cours d'extraction, subit un calibrage granulométrique pour éliminer les roches grossières, puis est aggloméré avec du ciment et empilé sur la première aire de lixiviation en tas à l'aide de convoyeurs mobiles. Carter a déclaré qu'il y a neuf mois, l'entreprise était encore une société d'exploration pure, et qu'elle se transforme désormais rapidement en un producteur d'or primaire.
Le circuit sec (de l'extraction au traitement initial et à l'empilement du minerai) est essentiellement mis en service, et le circuit humide (récupération de l'or à partir de la solution de lixiviation) constitue la prochaine priorité. L'infrastructure clé restante est l'usine ADR, qui extrait l'or de la solution de lixiviation enrichie via des colonnes de carbone et produit des lingots d'or. Cette usine, construite et partiellement mise en service par Como Engineering à Perth, en Australie, a été expédiée au Brésil et devrait arriver sur le site fin juillet 2026, son assemblage nécessitant plusieurs semaines. Les bassins de stockage de solution, les colonnes de carbone et les installations de confinement de solution de l'entreprise sont terminés. Carter a fait la distinction entre la première production d'or et la production commerciale : la production commerciale d'or est prévue au quatrième trimestre, mais la production d'or pourrait commencer avant. Les prévisions de l'entreprise sont une mise en service du circuit humide au troisième trimestre 2026, avec une montée en puissance jusqu'à la pleine capacité au quatrième trimestre.
Le site compte actuellement environ 308 employés et entrepreneurs, tous brésiliens, dont environ 61 % originaires de l'État du Pará. La direction a indiqué que les dépenses sont globalement conformes au cadre de l'étude de préfaisabilité de juillet 2025, qui modélisait un coût de maintien tout compris d'environ 1 210 dollars l'once pour la première phase. Carter a souligné que même si l'or a reculé par rapport à ses récents sommets, ce coût implique toujours une marge bénéficiaire importante. L'entreprise a également identifié des opportunités d'expansion de l'échelle opérationnelle de la première phase, a entamé des travaux préliminaires et prévoit de fournir des indications au marché dans les semaines ou mois à venir.
Les travaux d'exploration progressent parallèlement, avec six foreuses en activité sur le site de Cuiú Cuiú. Les résultats récents incluent un rapport publié le 23 juin 2026 identifiant une nouvelle zone de minéralisation entre les gisements d'or Central et PDM, ainsi qu'un rapport publié le 11 juin faisant état de 25 mètres à 7,47 grammes d'or par tonne (dont 10 mètres à 17,09 grammes d'or par tonne) issus de forages de surface sur le gisement MG. L'entreprise modélise actuellement six gisements d'or sur l'ensemble du site (contre trois lors de la dernière mise à jour), et la concession compte environ 50 cibles non testées où de l'or a déjà été découvert lors de forages, de tranchées ou d'échantillonnages de graviers. Carter a mentionné qu'un champ de graviers titrant en moyenne 3 onces par tonne est un exemple de l'ampleur potentielle encore à tester. Cabral prévoit de publier une estimation actualisée des ressources globales d'ici fin 2026.
Carter a noté que le cours de l'action de l'entreprise est resté relativement solide dans le secteur de l'or primaire. Les deux principaux catalyseurs pour le reste de 2026 sont la réalisation de la production commerciale d'or et la publication de l'estimation actualisée des ressources de l'ensemble du site, tous deux soutenus par des résultats de forage continus. Pour les investisseurs, une réévaluation de la valorisation est plus susceptible de se produire après la concrétisation effective de la production commerciale. L'objectif de Cabral est d'atteindre la production commerciale au quatrième trimestre 2026.
Dans un contexte de recul du secteur de l'or par rapport à ses récents sommets, l'économie du projet Cuiú Cuiú, caractérisée par une faible intensité capitalistique et une mise en production imminente, se démarque. Carter a déclaré que même avec un repli du prix de l'or, la production d'or à un coût de maintien tout compris d'environ 1 200 dollars l'once devrait générer des marges bénéficiaires substantielles. La métallurgie simplifiée, le faible ratio de découverture et l'absence de concassage ou de broyage se traduisent par une base de coûts plus résistante aux fluctuations que les opérations primaires à coûts élevés. La stratégie de l'entreprise consiste à utiliser les flux de trésorerie de la première phase pour financer les travaux nécessaires à l'avancement de la ressource primaire plus vaste, réduisant ainsi sa dépendance au marché boursier.
Cabral Gold a commencé l'extraction et la mise en tas sur son projet d'or oxydé Cuiú Cuiú au Brésil, avec environ 85 % des travaux de construction et de mise en service achevés. L'usine ADR est arrivée dans le pays et devrait arriver sur le site fin juillet 2026, jetant les bases de la mise en service du circuit humide au troisième trimestre et de la production commerciale d'or au quatrième trimestre. La direction a indiqué que les dépenses sont globalement conformes à l'étude de préfaisabilité de 2025 et a déjà laissé entendre qu'une expansion de l'échelle opérationnelle était possible, avec des indications attendues dans les semaines à venir. Six foreuses sont toujours en activité, et Cabral modélise actuellement six gisements d'or, avec pour objectif une mise à jour de l'estimation des ressources d'ici fin 2026.
