fr.wedoany.com Rapport : La demande de gaz naturel liquéfié (GNL) en Asie devrait connaître une deuxième année consécutive de baisse. Wood Mackenzie prévoit que la demande de GNL dans la région Asie-Pacifique atteindra 257 millions de tonnes en 2026, contre 268 millions de tonnes en 2025 et un pic de 278 millions de tonnes en 2024. L’intensification des conflits au Moyen-Orient aggrave les tensions mondiales sur l’offre, faisant grimper les prix au comptant à des niveaux élevés, ce qui contraint les acheteurs de la région à réduire leurs achats, à se tourner vers des carburants de substitution et à accélérer la diversification de leurs approvisionnements.
Selon les données de Wood Mackenzie, près de 90 % des cargaisons de GNL du Qatar et des Émirats arabes unis transitant par le détroit d’Ormuz en 2025 sont destinées à l’Asie. L’impact des perturbations de l’approvisionnement varie considérablement d’une économie à l’autre, en fonction de leur dépendance aux fournitures du Qatar et des Émirats arabes unis, de leur exposition aux besoins au comptant et de leur flexibilité en matière de substitution de carburant.
Mao Ping Hu, analyste principal pour le gaz et le GNL chez Wood Mackenzie, souligne que le resserrement du marché mondial du GNL a, comme toujours, pour effet de distinguer les acheteurs disposant de contrats à long terme et d’options de substitution de carburant de ceux qui n’en ont pas. Le Japon et la Chine font preuve d’une grande résilience, tandis que l’Asie du Sud subit un véritable choc d’approvisionnement. Mais même les marchés les plus résilients prennent dès aujourd’hui des décisions concernant le nucléaire, le charbon et la diversification des contrats à long terme, qui influenceront profondément l’évolution de la demande de GNL au cours de la prochaine décennie et au-delà.
Le rapport « Asia Pacific LNG Short-Term Demand Tracker » de Wood Mackenzie couvre les tendances de la demande, les taux d’utilisation des terminaux de réception et les facteurs récents du marché dans 13 pays asiatiques. Le rapport indique que la région fait face à une perturbation de l’approvisionnement d’une ampleur et d’une durée telles qu’elle force des réponses structurelles du marché, et non plus seulement des ajustements tactiques à court terme.
En Asie du Nord-Est, qui comprend la Chine, le Japon, la Corée du Sud et la région de Taïwan, la demande de GNL devrait passer de 202 millions de tonnes en 2025 à 191 millions de tonnes en 2026. Les réponses des différents marchés varient, et leurs différences révèlent clairement la valeur cruciale des positions contractuelles à long terme et des options de substitution de carburant en période de flambée des prix au comptant.
La Chine, qui aborde 2026 avec le plus grand tampon de stocks et le portefeuille d’approvisionnement le plus diversifié de la région, est le marché le plus diversifié parmi les principaux acheteurs asiatiques de GNL. Les importations de GNL en 2026 sont prévues à 62,4 millions de tonnes, contre 66,4 millions de tonnes en 2025. Avec une capacité totale de conception des terminaux de réception de 220 millions de tonnes, le taux d’utilisation global tombera à seulement 29 %, reflétant les vents contraires auxquels est confronté le deuxième plus grand importateur mondial de GNL.
Le Japon, dont les contrats à long terme couvrent plus de 90 % de sa demande de GNL en 2026, est ainsi mieux armé que presque tous les autres acheteurs asiatiques pour résister à la volatilité actuelle du marché au comptant. On estime que l’exposition maximale du Japon aux perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient est de 500 000 tonnes par mois, un volume certes non négligeable, mais globalement gérable compte tenu de ses ressources diversifiées.
Parmi les marchés d’Asie du Nord-Est, la Corée du Sud est confrontée au risque le plus direct de rupture de ses contrats d’approvisionnement. Korea Gas Corporation (KOGAS) détient deux contrats de 2 millions de tonnes par an liés à la ligne de production 6 de Ras Laffan, qui a été endommagée lors d’une attaque de missile iranien, avec une interruption d’approvisionnement pouvant durer de trois à cinq ans. L’exposition totale de la Corée du Sud au marché au comptant dépasse 20 %, ce qui signifie que des achats supplémentaires dans l’environnement actuel des prix augmenteront considérablement les coûts, qui seront finalement répercutés sur les utilisateurs finaux.
Taïwan a agi rapidement. Dans le scénario d’un blocus du détroit d’Ormuz, le déficit d’approvisionnement en GNL de Taïwan pourrait atteindre jusqu’à 700 000 tonnes par mois, mais la pénurie de fournitures qataries a déjà été largement compensée par une augmentation des importations de GNL américain. Taïwan devrait combler plus de 75 % de son déficit de GNL par des achats au comptant, une proportion élevée parmi les marchés comparables, reflétant à la fois la rigidité de la demande et un fort pouvoir d’achat.
La situation est nettement plus grave sur les marchés d’Asie du Sud. L’Inde, le Pakistan et le Bangladesh sont tous confrontés à des pressions liées aux perturbations de l’approvisionnement, et ces marchés restent structurellement très sensibles aux prix. Les prix au comptant actuels ont déjà directement entraîné une réduction de la demande, une substitution de carburant dans l’industrie et, dans les cas les plus graves, l’arrêt des usines d’engrais et des délestages dans le secteur électrique.
L’Inde est confrontée à un risque de réduction de l’approvisionnement pouvant atteindre 1,5 million de tonnes par mois, soit la plus grande exposition au déficit de la région d’Asie du Sud. La distribution du gaz a été orientée vers les secteurs clés ; la production d’urée est comprimée en raison de la réduction des livraisons de GNL qatari ; les industries énergivores réduisent leurs taux d’utilisation et accélèrent le passage au propane, au fioul lourd et au naphta. Cependant, la substitution de carburant elle-même comporte une complexité géopolitique : 80 à 85 % des importations de GPL de l’Inde transitent par le détroit d’Ormuz, ce qui signifie que la substitution de carburant remplace en réalité un risque de concentration de l’approvisionnement par un autre.
Après deux ans d’accalmie, le Pakistan est revenu sur le marché au comptant en avril 2026 pour chercher trois cargaisons livrables en avril-mai, après plusieurs semaines sans arrivée de navires GNL depuis début mars. Selon les accords en vigueur, le Pakistan peut recevoir une cargaison par mois de la société pétrolière nationale d’Azerbaïdjan (SOCAR), et plus de 300 millions de pieds cubes par jour de production nationale, précédemment mise en veilleuse en raison de l’arrêt des livraisons, peuvent être progressivement rétablis.
Le Bangladesh affiche la demande au comptant la plus résiliente parmi les pays d’Asie du Sud. Peu après le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, Petrobangla a acheté deux cargaisons au comptant pour livraison en mars à des prix compris entre 23 et 28 dollars par million d’unités thermiques britanniques auprès de Gunvor et Vitol, et a lancé un appel d’offres pour trois cargaisons supplémentaires pour livraison début avril. Malgré des prix élevés, la demande au comptant reste forte.
La demande totale de la région Asie du Sud-Est devrait passer de 27 millions de tonnes en 2025 à 31 millions de tonnes en 2026, pour atteindre 39 millions de tonnes en 2028. Les marchés de la région se trouvent à différents stades de développement du GNL.
Soutenue par la croissance de la demande d’électricité et la sortie structurelle des centrales électriques au diesel (dans le cadre de la décarbonation du secteur électrique), la demande de GNL de l’Indonésie augmente de plus de 20 % au premier semestre 2026. Le taux d’utilisation de ses terminaux de réception devrait être de 57 % en 2026 (pour une capacité totale de conception de 11,8 millions de tonnes) et devrait augmenter pour atteindre 63 % en 2028.
Portée par l’expansion rapide des centres de données et le déclassement progressif des centrales au charbon, la demande de GNL de la Malaisie augmente de plus de 40 % au premier semestre 2026. Le taux d’utilisation de ses terminaux de réception devrait être de 45 % en 2026 (pour une capacité totale de conception de 7,4 millions de tonnes) et atteindre 69 % d’ici 2028, sous l’effet de la croissance structurelle de la demande.
Singapour fait face aux perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient par des achats agressifs au comptant, important des cargaisons d’Australie, des États-Unis et du Mozambique pour combler les déficits contractuels. Les contrats d’approvisionnement en gaz par pipeline en provenance de Malaisie et d’Indonésie ont été prolongés jusqu’en 2028, mais les volumes en provenance d’Indonésie ont été réduits d’environ 40 %. La demande de GNL comme carburant marin a atteint 570 000 tonnes en 2025, et la croissance de ce segment de marché en 2026 pourrait ralentir en raison de l’effet dissuasif des prix élevés sur l’économie du transport maritime.
Les Philippines présentent des caractéristiques de demande uniques en Asie du Sud-Est. La licence du champ gazier de Malampaya, la seule source de gaz domestique du pays, a été prolongée de 15 ans jusqu’en 2039. Le nouveau forage de la phase 4 entrera en production au quatrième trimestre 2026, mais la production des puits existants cessera fin 2027, entraînant une chute brutale de la production totale après 2028. Contrairement à d’autres pays d’Asie du Sud-Est, les Philippines manquent d’un nombre suffisant d’opérateurs amont expérimentés pour remplacer à grande échelle leur capacité de production nationale en déclin.
La Thaïlande reste le plus grand importateur de GNL d’Asie du Sud-Est et le marché le plus exposé à la volatilité actuelle des prix au comptant. Sa dépendance continue aux achats au comptant l’expose directement à l’environnement de prix élevés provoqué par le conflit au Moyen-Orient. En réponse directe à l’incertitude géopolitique, la Thaïlande a redémarré sa centrale électrique au charbon en mars 2026.
Le Vietnam en est au tout début du développement de son marché du GNL. En janvier 2026, les premiers projets de centrales électriques au GNL, les unités Nhon Trach 3 et 4, ont commencé à fournir du gaz pour la production d’électricité. En janvier 2026, PVGas a signé son premier contrat pluriannuel de GNL avec Shell, un accord DES d’une capacité de 400 000 tonnes par an via le terminal de Thi Vai, s’étendant de 2027 à 2031.
Wood Mackenzie prévoit qu’avec l’apaisement des risques géopolitiques, la mise en service progressive des nouvelles infrastructures de terminaux de réception et le retour de la croissance structurelle de la demande en Asie du Sud-Est et en Asie du Sud, la demande de GNL en Asie-Pacifique rebondira à 279 millions de tonnes en 2027 et atteindra 297 millions de tonnes en 2028. Cette trajectoire de reprise implique une augmentation nette d’environ 40 millions de tonnes en deux ans : un volume considérable qui nécessite à la fois un soutien de l’offre nouvelle et un retour à la normale des prix au comptant. Le rythme et l’orientation de la reprise dépendent de plusieurs facteurs clés encore très incertains : la durée et la gravité des perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient, l’évolution des prix au comptant et leur compétitivité par rapport aux produits pétroliers. Au niveau régional, cela implique également la vitesse de rebond de la demande de gaz en Chine et en Asie du Sud après la baisse des prix, le calendrier de redémarrage du nucléaire au Japon et en Corée du Sud, ainsi que la vitesse de progression de la demande de gaz pour la production d’électricité en Asie du Sud-Est.
