fr.wedoany.com Rapport : Ecovyst Inc. (NYSE : ECVT) a publié le 5 août ses résultats du deuxième trimestre clos le 30 juin 2026. Les ventes des activités poursuivies ont augmenté de 42 % en glissement annuel pour atteindre 250 millions de dollars, et l'EBITDA ajusté a progressé de 27 % à 53,1 millions de dollars. La société a simultanément relevé sa fourchette de prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2026, la portant à 195 à 207 millions de dollars.
La société a finalisé le 31 décembre 2025 la cession de son activité Matériaux avancés et catalyseurs, qui comprenait ses participations dans les sociétés associées Zeolyst International et Zeolyst C.V. ; les résultats financiers correspondants sont présentés comme activités abandonnées pour toutes les périodes présentées. Le 30 juin 2026, Ecovyst a finalisé l'acquisition de l'activité dioxyde de soufre et dérivés associés de Calabrian, détenue par INEOS Enterprises.
Le directeur général d'Ecovyst, Kurt J. Bitting, a indiqué qu'au deuxième trimestre, la société avait continué d'atteindre ses objectifs financiers et stratégiques à long terme. Des taux d'utilisation élevés des raffineries et une économie favorable de l'alkylat ont stimulé la hausse des volumes d'acide sulfurique régénéré, tandis que les ventes d'acide sulfurique vierge ont enregistré une croissance à deux chiffres, reflétant des fondamentaux de demande solides et la contribution de l'usine d'acide sulfurique de Waggaman acquise en mai 2025. Il a précisé que l'EBITDA ajusté du trimestre s'élevait à environ 53 millions de dollars, dans la fourchette de ses prévisions, en hausse de 27 % par rapport à la même période de l'année précédente.
M. Bitting a indiqué que l'acquisition de Calabrian élargissait la plateforme de solutions à base de soufre d'Ecovyst, renforçait la présence de la société dans ses applications clés telles que l'exploitation minière et le traitement de l'eau, et offrait des opportunités de croissance dans des applications de secteurs adjacents comme la transformation alimentaire et les produits pharmaceutiques. À mesure que l'intégration progresse, la société prévoit de réaliser des synergies substantielles. Compte tenu des performances des six premiers mois de l'année et de la contribution financière attendue de Calabrian au second semestre, la société a relevé sa fourchette de prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année à 195 à 207 millions de dollars.
Les données financières montrent que le bénéfice net du deuxième trimestre s'est établi à 10,7 millions de dollars, contre 5 millions de dollars à la même période l'an dernier, avec une marge nette de 4,3 % et un bénéfice net dilué par action de 0,10 dollar ; le bénéfice net ajusté s'est élevé à 23,4 millions de dollars, contre 11,4 millions de dollars l'année précédente, et le bénéfice dilué ajusté par action à 0,21 dollar. L'EBITDA ajusté a atteint 53,1 millions de dollars, en hausse de 11,2 millions de dollars, soit 27 %, par rapport aux 41,9 millions de dollars du deuxième trimestre 2025. Au premier semestre, les flux de trésorerie générés par les activités poursuivies se sont élevés à 55,2 millions de dollars, contre 25,3 millions de dollars à la même période l'an dernier ; le flux de trésorerie disponible ajusté s'est établi à 12,8 millions de dollars, contre un montant négatif de 2,4 millions de dollars l'année précédente.
Les ventes ont augmenté de 42 % pour atteindre 250 millions de dollars, soit une hausse de 73,9 millions de dollars par rapport aux 176,1 millions de dollars du deuxième trimestre 2025, portée par des volumes et des prix plus élevés. La hausse du prix de vente moyen provient principalement de l'effet de répercussion de la hausse des coûts du soufre (environ 55 millions de dollars) et d'une tarification contractuelle favorable pour l'acide sulfurique régénéré ; la croissance des volumes provient à la fois de l'acide sulfurique régénéré et de l'acide sulfurique vierge — l'acide régénéré bénéficiant d'une demande soutenue et d'une réduction des arrêts clients, et l'acide vierge d'une demande accrue des clients et de la contribution des volumes de l'usine de Waggaman. La croissance de l'EBITDA ajusté a été portée par les volumes et une tarification nette favorable, partiellement compensée par des coûts de fabrication plus élevés, l'inflation générale et la hausse des coûts de transport.
Au 30 juin 2026, la société détenait 87,8 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie, une dette brute totale de 497,1 millions de dollars, des disponibilités de 88,5 millions de dollars dans le cadre de sa facilité de crédit adossée à des actifs (ABL) (après prise en compte de 2,2 millions de dollars de lettres de crédit impayées et sans emprunt renouvelable en cours), soit une liquidité totale disponible de 176,3 millions de dollars. Le ratio dette nette/bénéfice net est de 15,9 fois, et le ratio de levier de la dette nette est de 2,0 fois, en hausse par rapport à 1,2 fois au 31 décembre 2025, en raison de l'augmentation de 100 millions de dollars du prêt à terme lié à l'acquisition de l'activité Calabrian, laquelle ne dispose pas d'EBITDA ajusté correspondant sur les douze derniers mois.
La société prévoit des perspectives de demande favorables pour l'acide sulfurique régénéré et l'acide sulfurique vierge au second semestre 2026. Par rapport au second semestre 2025, la demande soutenue d'acide sulfurique régénéré soutiendra la production d'alkylat et réduira les arrêts clients ; toutefois, les volumes d'acide sulfurique vierge au troisième et quatrième trimestres devraient être inférieurs à ceux de 2025, reflétant principalement une diminution attendue des opportunités de ventes au comptant. La société reste prudente quant à un possible affaiblissement de la demande d'acide sulfurique vierge dans certaines applications industrielles.
Selon ses prévisions révisées pour l'ensemble de l'année 2026, la société prévoit des ventes de 1,02 à 1,06 milliard de dollars (contre 890 à 970 millions de dollars précédemment), ces perspectives supposant un prix moyen du soufre supérieur à celui de 2025, avec une répercussion des coûts du soufre attendue en hausse d'environ 220 millions de dollars (contre environ 155 millions de dollars précédemment). L'EBITDA ajusté est attendu entre environ 195 et 207 millions de dollars (contre 180 à 195 millions de dollars précédemment), incluant une contribution de 10 à 12 millions de dollars de Calabrian au second semestre 2026. Le flux de trésorerie disponible ajusté est attendu entre 45 et 55 millions de dollars (contre 40 à 55 millions de dollars précédemment), les dépenses d'investissement entre 85 et 95 millions de dollars (contre 80 à 90 millions de dollars précédemment), les charges d'intérêts entre 18 et 22 millions de dollars, la dotation aux amortissements entre 80 et 84 millions de dollars (contre 78 à 82 millions de dollars précédemment), et le taux d'imposition effectif autour de 20 % en milieu de fourchette. Le bénéfice net ajusté est attendu entre 65 et 85 millions de dollars (contre 55 à 75 millions de dollars précédemment), et le bénéfice dilué ajusté par action entre 0,58 et 0,72 dollar (contre 0,50 à 0,65 dollar précédemment).
Concernant le rachat d'actions, Ecovyst a obtenu en avril 2022 l'approbation de son conseil d'administration pour un programme de rachat d'actions pouvant atteindre 450 millions de dollars, et le conseil a supprimé la date d'expiration de ce programme en octobre 2025. Au 30 juin 2026, le montant disponible pour les rachats dans le cadre de ce programme s'élevait à 146,5 millions de dollars. La société n'a racheté aucune action ordinaire au deuxième trimestre ; au premier semestre, elle a racheté 3 226 461 actions sur le marché libre à un prix moyen de 11,07 dollars par action, pour un coût total de 35,7 millions de dollars. Au deuxième trimestre de l'année précédente, la société avait racheté 2 926 152 actions à un prix moyen de 7,47 dollars par action, pour un coût total de 21,9 millions de dollars. La société a indiqué que le calendrier, le nombre et les modalités effectifs des rachats dépendront de facteurs tels que le cours de l'action, les volumes de transactions et les conditions générales du marché et des affaires.
Ecovyst Inc. et ses filiales sont des fournisseurs d'acide sulfurique régénéré, d'acide sulfurique vierge, de dioxyde de soufre et de dérivés associés. La société est un fournisseur leader d'acide sulfurique régénéré pour l'industrie du raffinage en Amérique du Nord, ses produits étant utilisés pour la production d'alkylat, un composant qui réduit la pression de vapeur et améliore l'indice d'octane afin de répondre aux spécifications strictes de l'essence et aux normes d'efficacité énergétique ; elle est également un producteur leader en Amérique du Nord d'acide sulfurique vierge de haute qualité et à haute résistance, au service des applications industrielles et minières. Grâce à l'activité Calabrian, la société est également un producteur leader en Amérique du Nord de dioxyde de soufre et de dérivés associés, au service d'utilisations finales telles que l'exploitation minière, le traitement de l'eau et la production de produits chimiques spécialisés. La société fournit également des services de traitement des déchets chimiques et des services d'activation de catalyseurs hors site pour les secteurs du raffinage et de la pétrochimie.
