Les institutions revoient à la hausse leurs prévisions de déficit sucrier mondial, la production du centre-sud du Brésil est abaissée à 38,6 millions de tonnes

fr.wedoany.com Rapport : Cette semaine (du 10 au 14 août), les contrats à terme internationaux sur le sucre ont connu des fluctuations à des niveaux élevés : le contrat d'octobre a clôturé lundi à 16,45 cents/livre (en hausse de 5,65 % vendredi dernier), mardi à 16,73 cents/livre, le contrat de mars à 17,71 cents/livre, avec un écart de près de 1 cent ; mercredi, il a atteint 17,11 cents/livre en séance avant de reculer de 1,85 % à 16,42 cents/livre ; jeudi, il a clôturé à 16,60 cents/livre, en hausse de 1,09 %. Le sucre blanc de Londres a atteint un plus haut de 15 mois, soutenu par des prévisions de production en baisse dans l'Union européenne et au Royaume-Uni, estimée à 14,98 millions de tonnes (le niveau le plus bas en 11 ans).

Plusieurs institutions ont revu à la hausse leurs prévisions de déficit sucrier mondial : le cabinet de conseil Green Pool a relevé le déficit 2026/27 de 1,76 million de tonnes à 3,3 millions de tonnes, et un autre cabinet l'a porté de 550 000 tonnes à 1,7 million de tonnes. Vendredi, le cabinet de conseil Czarnikow a estimé le déficit 2026/27 à 900 000 tonnes (production de 178,3 millions de tonnes, consommation de 179,2 millions de tonnes), et le déficit 2027/28 à 2,9 millions de tonnes, en raison d'une offre réduite en Inde, dans l'Union européenne et en Thaïlande. La consommation mondiale quotidienne est d'environ 500 000 tonnes ; un déficit de 2 à 3 millions de tonnes soutient les prix, mais son ampleur reste relativement limitée.

Czarnikow a abaissé ses prévisions de production pour le centre-sud du Brésil de 39,5 millions de tonnes à 38,6 millions de tonnes, en raison des fortes pluies de juin et juillet qui ont réduit la teneur en sucre de la canne, tout en révisant à la baisse le volume de broyage et le taux de production de sucre. Les corrections positives de la Chine (+300 000 tonnes), du Pakistan (+400 000 tonnes), de l'Indonésie et des États-Unis (+200 000 tonnes chacun) ont partiellement compensé cette baisse, tandis que la Russie a été réduite de 200 000 tonnes. Selon les données de l'Association brésilienne de l'industrie de la canne à sucre (UNICA), la production de sucre du centre-sud du Brésil a diminué de 26,3 % en juin par rapport à l'année précédente, à 3,903 millions de tonnes, une partie de la canne étant orientée vers l'éthanol en raison de l'attrait des prix du pétrole.

Les pluies de mousson en Inde sont inférieures de 12 % à la moyenne. Le gouvernement étudie des restrictions sur l'utilisation de la canne à sucre pour la production d'éthanol lors de la campagne de broyage de novembre. Environ 3 millions de tonnes de sucre (soit 10 % de la production) ont été détournées vers les biocarburants au cours de la campagne actuelle, le maïs et le riz servant de matières premières alternatives. Une décision pourrait être prise avant fin septembre. Si elle est mise en œuvre, l'offre de sucre indienne augmenterait, constituant le principal facteur de couverture face au récit actuel de déficit.

Le gouvernement brésilien a publié le décret n° 13.092, prévoyant une subvention de 270 millions de reais (12 reais par tonne de canne à sucre) pour les planteurs indépendants du Nord-Est affectés par les droits de douane américains et les événements climatiques.

Sur le plan macroéconomique, le pétrole brut Brent a grimpé à 89 dollars le baril en milieu de semaine, est retombé à 88,35 dollars jeudi suite à des rumeurs d'accord entre les États-Unis et l'Iran, puis est remonté à 88,40 dollars vendredi après la réaffirmation de la fermeture du détroit. Le dollar s'échangeait à 5,2220 reais. L'analyste technique Marcelo Moreira a fixé les niveaux de résistance du contrat d'octobre à 16,64, 17,11, 17,34, 17,77 et 18,18 cents/livre, et les niveaux de support à 16,33, 16,22, 15,49, 15,00 et 14,89 cents/livre. Les fonds non indiciels détiennent pour la première fois depuis décembre 2024 une position nette longue de 25 000 lots (positions au mardi). Les positions sur produits dérivés telles que les options à barrière désactivante (knock-in), désactivante (knock-out) et les options cumulatives pourraient amplifier la volatilité des ajustements.

Les prix du sucre libellés en reais sont supérieurs à leur niveau d'il y a 12 mois, et avec un dollar au-dessus de 5,2220 reais, les vendeurs couverts ont tendance à verrouiller les prix par tranches. L'approche de l'élection présidentielle brésilienne pourrait accroître la volatilité des changes ; si le dollar tombe sous 5,2500 reais, le marché pourrait être confronté à une plus grande incertitude.