Marathon Petroleum vend deux raffineries et des actifs associés pour 4,2 milliards de dollars

fr.wedoany.com Rapport : Le 2 novembre, des filiales de la société américaine Marathon Petroleum ont signé avec CVR Energy un accord d'acquisition d'actifs d'un montant total de 4,2 milliards de dollars, portant sur la raffinerie de Saint Paul Park dans le Minnesota, la raffinerie de Mandan dans le Dakota du Nord ainsi que des actifs logistiques et de commercialisation de produits pétroliers raffinés associés. Les deux raffineries totalisent une capacité de traitement de pétrole brut de 177 000 barils par jour. La transaction a été approuvée à l'unanimité par le conseil d'administration de CVR Energy et devrait être finalisée d'ici la fin de 2026.

Selon l'accord, Marathon Petroleum recevra 3,45 milliards de dollars pour la cession des actifs de raffinage, et sa filiale midstream MPLX recevra 750 millions de dollars pour la cession des actifs associés. Le prix de la transaction sera encore ajusté en fonction de la valeur des stocks, du fonds de roulement net et d'autres éléments convenus à la date de clôture. La raffinerie de Saint Paul Park a une capacité de traitement de 105 000 barils par jour, celle de Mandan de 72 000 barils par jour. À l'issue de la transaction, la capacité de traitement de pétrole brut de CVR Energy devrait passer de 207 000 à 384 000 barils par jour.

Le périmètre de l'acquisition comprend 100 % des actions de Saint Paul Park Refining Co. LLC, une participation de 17 % dans Minnesota Pipe Line Company, une participation de 17 % dans MPL Investments Inc. ainsi que les actifs liés à la raffinerie de Mandan. Les transactions associées portent également sur des oléoducs de pétrole brut, des réservoirs de stockage, des installations de transport et de chargement, des terminaux de produits raffinés et un réseau de commercialisation couvrant jusqu'à 590 points de vente sous enseigne dans le nord du Midwest et les Northern Great Plains des États-Unis. Les produits vendus par ces activités comprennent l'essence, le gazole à très faible teneur en soufre, le carburant aviation et le bitume.

CVR Energy prévoit de financer le prix d'acquisition et les frais de transaction au moyen d'un financement par dette garantie engagé de 2,5 milliards de dollars, d'un apport en fonds propres de son actionnaire de contrôle pouvant atteindre 500 millions de dollars, d'un investissement en fonds propres de 800 millions de dollars du groupe Trafigura et de trésorerie propre. Le 2 novembre, Trafigura US Holdings Inc. a signé un accord de souscription d'actions portant sur la souscription d'environ 14,99 millions d'actions de préférence sans droit de vote de série A-1 de CVR Energy, à un prix de base de 53,37 dollars par action. Ces actions seront convertibles en actions ordinaires après satisfaction des conditions réglementaires, avec un ratio de conversion initial de 1 pour 1.

Des filiales de CVR Energy ont également signé avec des entités affiliées au groupe Trafigura un accord à long terme d'approvisionnement en pétrole brut et de coopération commerciale. Ces dispositions seront mises en œuvre après la clôture de l'acquisition et la satisfaction des autres conditions d'entrée en vigueur, pour une durée initiale de 10 ans, assortie d'options de prorogation. Les entités affiliées au groupe Trafigura achèteront les stocks initiaux de pétrole brut et de charges d'alimentation des deux raffineries à la date de clôture et agiront, sauf exceptions convenues, en tant que fournisseur exclusif de pétrole brut et intermédiaire exclusif d'achat. Les filiales de CVR Energy détermineront les types de pétrole brut à traiter et les volumes mensuels d'achat, continueront d'exploiter les raffineries et assumeront le risque de fluctuation des marges de raffinage.

Les données financières publiées par CVR Energy montrent que, pour les douze mois clos au 30 septembre 2026, le résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) des activités à acquérir, ajusté selon les méthodes comptables de CVR Energy, s'élève à environ 1,2 milliard de dollars. Selon une estimation pro forma pour les neuf premiers mois de 2026, en intégrant les activités acquises, l'EBITDA de CVR Energy passerait d'environ 900 millions à 2 milliards de dollars, et le bénéfice par action de 3,73 à 7,67 dollars. La société prévoit en outre environ 70 millions de dollars de synergies récurrentes annuelles grâce à l'intégration des frais généraux, des activités commerciales et opérationnelles, prévision non incluse dans les données pro forma susmentionnées.

La transaction reste soumise à l'examen antitrust américain et aux autres conditions de clôture, ainsi qu'à l'obtention de l'approbation écrite ou de l'absence d'opposition du Department of Environmental Quality du Dakota du Nord concernant le transfert du permis relatif aux déchets dangereux de la raffinerie de Mandan. L'accord d'acquisition fixe un délai de clôture de 270 jours après la signature, prolongeable jusqu'à 360 jours sous certaines conditions. Selon les différents cas de résiliation, CVR Energy pourrait supporter des frais de résiliation inversés de 84 millions, 168 millions ou 252 millions de dollars, ces montants n'étant pas cumulables.