Le dernier rapport de la banque d'investissement internationale Young&Partners indique que le marché des fusions-acquisitions dans le secteur chimique a montré des signes d'une activité accrue fin 2025, avec une stabilisation des valorisations sectorielles. Une légère reprise est anticipée pour 2026. Le développement durable reste un point central pour l'industrie, tandis que l'intérêt du marché pour les nouvelles technologies chimiques de base continue de croître.
Le rapport souligne que la trajectoire du marché des fusions-acquisitions chimiques est étroitement liée à l'économie mondiale et à l'environnement sectoriel. L'économie mondiale est actuellement fragmentée, avec des faiblesses dans certaines régions, et des mesures comme les droits de douane supplémentaires des États-Unis accroissent l'incertitude. Bien que l'économie américaine soit relativement stable, elle montre déjà un ralentissement modéré. Les perspectives économiques mondiales incertaines, les tensions géopolitiques, un environnement de taux d'intérêt élevés et les ajustements fréquents de la politique américaine contribuent ensemble à une incertitude élevée sur les marchés. Des économistes du Fonds monétaire international, de l'OCDE et de la Banque mondiale ont tous déclaré qu'une guerre commerciale aurait un impact négatif significatif sur l'économie mondiale. La prospérité du secteur chimique est liée à la croissance économique mondiale et aux coûts des matières premières, deux facteurs qui limitent actuellement les revenus et les profits des entreprises.
Le secteur fait également face à des défis tels que le ralentissement de la demande dans des segments spécifiques, la volatilité des prix du pétrole et du gaz, et l'expansion des capacités de production. Les entreprises chimiques européennes sont en difficulté, avec une faible demande et des coûts élevés qui réduisent leurs marges ; la production mondiale de produits chimiques de base subit des pressions cycliques à la baisse, accentuées par l'arrivée de nouvelles capacités en Asie et au Moyen-Orient, ce qui met en lumière les difficultés opérationnelles. L'expansion des capacités au Moyen-Orient vise à diversifier les économies, et non à répondre à une croissance cyclique de la demande.
Sous l'effet de ces facteurs, le marché des fusions-acquisitions chimiques est resté morose au cours des trois premiers trimestres de 2025. Les données montrent que le volume total des transactions sur cette période s'est élevé à 32,5 milliards de dollars, soit un taux annualisé de 43,3 milliards de dollars, légèrement inférieur aux 45,3 milliards de dollars de l'année 2024. En termes de nombre de transactions, 45 ont été finalisées sur les trois premiers trimestres, soit un taux annualisé de 60, légèrement supérieur aux 50 de 2024, mais bien en deçà des 75 de 2023 et des 86 de 2022.
Bien que 2025 ait vu des transactions comme l'acquisition de la division peintures de BASF par Carlyle Group et le Qatar Investment Authority, ou l'acquisition entièrement en cash de OxyChem pour 9,7 milliards de dollars par Berkshire Hathaway, ce type de transactions n'est pas la norme. Fin septembre 2025, 20 transactions annoncées mais non finalisées étaient en attente, pour une valeur totale de 27 milliards de dollars, ce qui laisse présager un rythme d'activité de fusions-acquisitions qui restera relativement lent.
Par segment, le marché des fusions-acquisitions chimiques montre des tendances divergentes. L'activité dans les produits chimiques de base continue de décliner, ne représentant que 35,6 % des transactions au cours des trois premiers trimestres de 2025, contre une moyenne historique d'environ 50 % ; les fusions-acquisitions dans les produits chimiques spécialisés sont relativement stables, avec une valorisation en légère hausse, reflétant la faveur des acheteurs stratégiques et un environnement opérationnel plus favorable.
Sur le plan géographique, le marché des fusions-acquisitions chimiques est dominé par l'Asie et d'autres régions, suivi des États-Unis, l'Europe arrivant en dernière position. Les entreprises chimiques européennes, affectées par des coûts énergétiques élevés, une réglementation stricte et une faible croissance, offrent un nombre important d'actifs à vendre mais attirent peu d'acheteurs, les cessions d'actifs pouvant se conclure par des fermetures d'installations. Les scissions d'activités d'entreprises comme DuPont et Honeywell n'ont pas entraîné de changement de contrôle, ne relevant donc pas de véritables fusions-acquisitions, et leur création de valeur reste à observer.
Pour 2026, une légère amélioration du marché des fusions-acquisitions chimiques est attendue, mais des facteurs limitants persistent. L'offre d'actifs par les vendeurs est abondante, mais le nombre d'acheteurs est limité, rendant difficile la réalisation de grandes transactions ; la faiblesse des fusions-acquisitions dans les produits chimiques de base et en Europe freinera la reprise. La reprise du marché dépend d'une réduction des incertitudes économiques et géopolitiques, d'une baisse des taux d'intérêt et d'une plus grande stabilité de l'économie mondiale, conditions dont la réalisation reste incertaine. On s'attend à ce que l'activité de fusions-acquisitions chimiques en 2026 se concentre sur les cessions d'activités non stratégiques, les transactions motivées par des transformations stratégiques d'entreprises et les sorties d'actifs par les fonds de capital-investissement. Les acheteurs stratégiques resteront prudents, et les acteurs du capital-investissement, sous la pression de déployer leurs fonds, continueront d'investir leurs capitaux non engagés. Dans l'ensemble, les facteurs pesant sur le marché devraient persister à court terme, sans renforcement significatif des moteurs de la reprise.
