fr.wedoany.com Rapport : Porté par une pénurie structurelle sur le marché du concentré de cuivre, le prix du cuivre a clôturé la semaine à 5,74 $ la livre, soit une hausse hebdomadaire de 4,2 %. Selon le rapport hebdomadaire publié le 11 avril par la Commission chilienne du cuivre (Cochilco), la tension persistante de l'offre en concentré continue de limiter la production de cuivre raffiné, soutenant ainsi un contexte de marché physique tendu. La Cochilco est un organisme technique spécialisé créé par le gouvernement chilien en 1976, chargé de fournir au gouvernement des conseils d'experts sur le cuivre, ses sous-produits, ainsi que l'exploitation des métaux et minéraux industriels.

Du côté de l'offre, le marché mondial du concentré de cuivre reste en situation de déficit. En 2025, la production de cuivre de BHP a dépassé les 2 millions de tonnes, en hausse de 8 % sur un an, avec une croissance de 16 % pour la mine d'Escondida au Chili ; cependant, la production de cuivre de Freeport-McMoRan au quatrième trimestre 2025 s'est établie à 290 300 tonnes, en baisse de 29,8 % par rapport au trimestre précédent et de 38,5 % en glissement annuel ; la production de cuivre de Glencore en 2025 a été de 851 600 tonnes, en baisse de 11 % sur un an. La baisse de production de plusieurs entreprises minières a encore aggravé la tension de l'offre en concentré.

Les facteurs macroéconomiques introduisent de l'incertitude. L'inflation annualisée aux États-Unis en mars est montée à 3,3 %, avec une hausse mensuelle de 0,9 %, renforçant les anticipations du marché quant au maintien des taux d'intérêt élevés pendant une plus longue période. Le renforcement du dollar et le resserrement des conditions financières exercent une pression à court terme sur les prix du cuivre. Sur le plan géopolitique, l'accord de cessez-le-feu temporaire entre les États-Unis et l'Iran a temporairement soulagé la pression sur les prix du pétrole et apporté un soutien initial au cuivre, mais les incertitudes quant à la stabilité de l'accord continuent d'introduire de la volatilité sur les marchés.

Du côté de la demande chinoise, les importations nettes de cuivre raffiné de la Chine en février 2026 sont tombées à 125 350 tonnes, leur plus bas niveau mensuel depuis avril 2011. Dans un contexte de prix élevés et d'augmentation de l'offre nationale, la demande externe s'est affaiblie. Les anticipations du marché indiquent que la Chine maintiendra une politique monétaire stable, avec un manque de moteurs de demande supplémentaires à court terme.

En ce qui concerne les stocks, les stocks mondiaux visibles ont atteint 1,19 million de tonnes, principalement sous l'effet de l'augmentation des stocks du London Metal Exchange (LME). Cependant, les stocks de la Bourse des futures de Shanghai (SHFE) ont diminué, indiquant un transfert régional des stocks plutôt qu'une augmentation uniforme, ce qui affaiblit le signal d'une offre abondante. Dans l'ensemble, les facteurs macroéconomiques et géopolitiques introduisent de la volatilité des prix à court terme, tandis que les contraintes sur l'offre de concentré de cuivre fournissent un soutien structurel aux prix.