fr.wedoany.com Rapport : Les informations selon lesquelles les négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran seraient proches d'un accord ont fait chuter le baril de Brent sous la barre des 100 dollars. Le 25, l'indice du dollar s'est affaibli parallèlement, et les anticipations d'inflation sur le marché se sont atténuées en conséquence. Les capitaux de couverture et de lutte contre l'inflation se sont rués sur le marché des métaux précieux, poussant les prix de l'or et de l'argent à la hausse. À 10h54 le 25 mai, l'or COMEX progressait de 1,01 %, à 4 568,8 dollars l'once ; le contrat principal de l'or à Shanghai augmentait de 0,71 %, à 998,64 yuans le gramme ; l'argent COMEX bondissait de 2,65 %, à 78,22 dollars l'once ; le contrat principal de l'argent à Shanghai grimpait de 2,28 %, à 19 010 yuans le kilogramme ; l'argent T+D s'appréciait de 1,81 %, à 18 961 yuans le kilogramme.
Le secteur des métaux précieux a progressé de concert sur les marchés boursiers. À 10h55 le 25 mai, l'ensemble du secteur gagnait 1,51 %. Parmi les valeurs individuelles, Xiaocheng Technology a augmenté de 3,79 %, tandis que Shanjin International, Chifeng Gold et Zhongjin Gold figuraient parmi les plus fortes hausses.
(Évolution de l'indice du dollar vers 11h29 le 25 mai)
Kevin Hassett, conseiller économique en chef du président américain Trump, a déclaré qu'une fois un accord conclu entre les États-Unis et l'Iran, les prix de l'énergie s'effondreraient, ce qui créerait une marge de manœuvre pour une baisse des taux de la Réserve fédérale. Il a souligné le respect de l'indépendance de la Fed et a fait l'éloge du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. Bien que la fermeture du détroit d'Ormuz par l'Iran ait provoqué une flambée des prix des carburants aux États-Unis, ce qui constitue un risque politique pour Trump et les républicains, M. Hassett estime que l'accélération de l'inflation est principalement due aux prix de l'énergie, les prix sous-jacents n'ayant pratiquement pas varié ; une fois les prix de l'énergie retombés, on pourrait même observer une inflation négative.
Sur le marché au comptant, le prix de référence départ usine du matin pour l'argent SMM 1# le 25 mai était en moyenne de 18 972 yuans le kilogramme, en hausse de 1,59 % par rapport à la séance précédente. Les principaux détenteurs de lingots d'argent standard proposaient des prix avec une décote de 40 à 10 yuans par kilogramme par rapport au TD. Les cotations matinales dans la région de Shanghai se concentraient entre TD-20 et -10 yuans par kilogramme, l'ampleur de la décote se réduisant légèrement, certains détenteurs n'ayant pas affiché de prix. Le sentiment d'achat sur le marché était morose en cette fin de mois, les transactions étant davantage orientées vers la négociation, seuls les clients ayant un déficit de TVA déductible en fin de mois se réapprovisionnant en petites quantités. Dans la région de Shenzhen, la décote pour les marques non livrables s'est réduite à TD-50 à -40 yuans par kilogramme, l'ensemble des ordres d'achat et de vente étant peu actif et les transactions clairsemées.
Concernant les perspectives des métaux précieux, Jinyuan Futures estime que les négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran sont proches d'un accord mais pas encore officialisées, et que la situation au Moyen-Orient pourrait encore connaître des rebondissements. Récemment, les données sur l'inflation et les ventes au détail aux États-Unis ont dépassé les attentes, et les anticipations de hausse des taux pour l'année en cours ont continué de s'intensifier, sous l'effet des tendances restrictives attendues du nouveau président de la Fed, ce qui a pesé sur les prix des métaux précieux. Sous l'influence des facteurs macroéconomiques, les anticipations de resserrement de la liquidité continueront de peser sur les prix de l'or et de l'argent, qui devraient rester faibles.
L'analyste d'ANZ, Soni Kumari, a indiqué que les anticipations d'inflation, la hausse des rendements des obligations du Trésor américain et le renforcement du dollar sont des facteurs défavorables qui pèsent sur le prix de l'or, et ce jusqu'à ce que la durée du conflit soit clairement établie. Depuis le début de la guerre fin février, l'or a chuté de plus de 14 %. Kelvin Wong, analyste de marché senior chez OANDA, a souligné que depuis début mars, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est globalement resté dans une phase de hausse à moyen terme, les acheteurs d'or ne pousseront pas les prix à la hausse de manière agressive, et il s'attend à ce que l'or continue de s'affaiblir au cours des prochains jours de cotation, avec une résistance à 4 645 dollars et un support à 4 456 dollars.
Goldman Sachs s'attend à ce que les banques centrales accélèrent leurs achats d'or, ce qui aidera le prix de l'or à rebondir d'ici la fin de l'année. Les analystes Lina Thomas et Daan Struyven ont indiqué dans une note de recherche du 15 mai que les achats mensuels moyens d'or des banques centrales pourraient atteindre 60 tonnes en 2026. Selon un modèle révisé d'estimation des achats, la moyenne sur 12 mois des achats d'or des banques centrales a atteint 50 tonnes en mars, contre 29 tonnes auparavant. Les analystes estiment que les banques centrales ont une demande structurelle rigide à long terme pour l'or, et que l'évolution de la situation géopolitique favorisera une allocation d'actifs plus diversifiée.
JPMorgan Chase a révisé à la baisse sa prévision de prix moyen de l'or pour 2026, de 5 708 dollars l'once à 5 243 dollars, mais son scénario de base prévoit toujours un prix de l'or atteignant 6 000 dollars l'once d'ici fin 2026. La personnalité minière canadienne Pierre Lassonde prédit qu'à mesure que l'or remplacera le dollar comme monnaie de réserve ultime, le prix de l'or pourrait atteindre 17 250 dollars l'once, estimant que la monétisation de la dette de la Fed fournira un vent porteur continu pour l'or, cet objectif devant être atteint d'ici trois ans.
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