fr.wedoany.com Rapport : La société minière canadienne Fortune Minerals (code TSX : FT ; code OTC États-Unis : FTMDF) prévoit de publier le mois prochain une étude de faisabilité actualisée pour son projet de cobalt-or-bismuth Nico. Ce projet, dont le début des travaux est prévu en 2027, pourrait devenir la prochaine grande mine des Territoires du Nord-Ouest (Northwest Territories). Le PDG Robin Goad a indiqué que l’obtention de l’ensemble des permis fonciers et hydriques des Territoires du Nord-Ouest est attendue dans les deux à trois mois, tandis que les approbations pour l’usine hydrométallurgique prévue en Alberta progresseront l’année prochaine. La mine Nico est située sur le territoire Tłı̨chǫ, à environ 160 km au nord-ouest de Yellowknife et à environ 50 km au nord de Whatì, où la route s’arrête actuellement.
Dans un rapport du 21 mai payé par Fortune, les analystes de Fundamental Research ont souligné que Fortune est entrée dans une phase cruciale, soutenue par la vigueur du marché des métaux critiques, l’amélioration continue des fondamentaux du projet et l’attention gouvernementale portée à la chaîne d’approvisionnement en minéraux critiques hors de Chine. Les récentes avancées opérationnelles, financières et en matière de permis renforcent les perspectives de l’entreprise, avec des catalyseurs à venir incluant l’étude de faisabilité actualisée et des jalons réglementaires. Alors que les Territoires du Nord-Ouest cherchent de nouvelles mines pour compenser le déclin de l’industrie du diamant, Nico est devenu l’un des projets de développement les plus avancés de la région. En 2024, il a été l’un des premiers projets canadiens à bénéficier du soutien du titre III de la Loi sur la production de défense (Defense Production Act) des États-Unis. Selon le Critical Minerals Institute, entre 2023 et 2026, le gouvernement américain a accordé environ 26,2 milliards de dollars américains (36,4 milliards de dollars canadiens) de financement à 33 sociétés mondiales cotées spécialisées dans les minéraux critiques.
« Pour nous, le plus grand problème, c’est le financement », a déclaré Goad au Northern Miner. « Nous approchons de la ligne d’arrivée. Une fois que le travail soutenu par le gouvernement sera terminé, que l’ingénierie de base et les permis seront en place, nous passerons à la phase de construction. Pourrons-nous obtenir le financement du projet ? C’est le plus grand obstacle. » L’action de Fortune, cotée à Toronto, a triplé au cours des 12 derniers mois ; jeudi, le titre se négociait à environ 19 cents, pour une capitalisation boursière de 124,7 millions de dollars canadiens.
Basé sur l’étude de faisabilité de 2014, le projet Nico possède des réserves prouvées et probables de 33,1 millions de tonnes, titrant 1,03 g/t d’or, 0,11 % de cobalt, 0,14 % de bismuth et 0,04 % de cuivre, contenant 1,11 million d’onces d’or, 82,3 millions de livres de cobalt, 102,1 millions de livres de bismuth et 27,2 millions de livres de cuivre.
Ce rapport indique que la valeur actualisée nette après impôts du projet Nico (taux d’actualisation de 7 %) est de 224 millions de dollars canadiens, avec un taux de rendement interne de 15,1 % et un coût d’investissement initial de 589 millions de dollars canadiens. Goad a estimé qu’aux niveaux actuels, ce coût gonflerait à environ 1 milliard de dollars canadiens. L’entreprise vise à produire environ 8 780 tonnes de sulfate de cobalt, 47 000 onces d’or, 1 700 tonnes de produits à base de bismuth et 500 tonnes de cuivre précipité sur une durée de vie de la mine de 20 ans. Goad a souligné que le cobalt est une matière première clé pour les batteries rechargeables lithium-ion, et que les gouvernements poussent à sécuriser les chaînes d’approvisionnement nationales pour la transition énergétique et la défense. Fortune a indiqué avoir construit 2 km de galeries souterraines lors de l’exploitation pilote, prévoyant d’utiliser ces galeries au début de la mine pour compléter le minerai à haute teneur de la mine à ciel ouvert. Goad a déclaré que l’objectif est le flux de trésorerie, car l’intégration verticale de la mine et de l’usine de transformation en aval « doublerait les coûts d’investissement » et alourdirait la dette du projet.
Le coût du projet n’est pas le seul défi financier auquel Goad est confronté. En 2019, la ville de Corman Park, dans le centre de la Saskatchewan, a rejeté un changement de zonage, faisant échouer le premier projet de raffinerie de Fortune. Goad a indiqué que l’entreprise a relocalisé son plan en aval dans le « cœur industriel » près d’Edmonton, en Alberta, une zone déjà zonée pour l’industrie lourde. Il estime que les usines existantes, la proximité des fournisseurs de réactifs et une « culture industrielle » favorable réduisent les risques. « Après que le refus de zonage en Saskatchewan a causé des pertes énormes à l’entreprise, l’Alberta est une juridiction bien plus favorable pour la raffinerie. » Goad estime que ce revers en Saskatchewan a coûté environ cinq ans à Fortune, avec des pertes directes potentielles de 5 à 10 millions de dollars américains.
Un changement de cap politique a offert une opportunité à Fortune. L’attention d’Ottawa et de Washington sur les minéraux critiques a permis à Fortune d’obtenir plus de 17,5 millions de dollars canadiens (environ 12,5 millions de dollars américains) de subventions et prêts non dilutifs provenant de projets canadiens et américains, dont 6,38 millions de dollars américains du Département de la Défense américain, 8,21 millions de dollars canadiens d’Ottawa et un prêt de 3,8 millions de dollars canadiens de Prosper NWT — une agence publique qui aide les entreprises nordiques à se développer par le financement et le soutien. « Pour la première fois en 40 ans de carrière, le gouvernement nous écrit vraiment des chèques », a déclaré Goad. Fortune s’efforce de transformer cet élan politique en deux décisions de financement à court terme. L’entreprise, conjointement avec le gouvernement Tłı̨chǫ, a demandé jusqu’à 50 millions de dollars canadiens au Fonds d’infrastructure pour les minéraux critiques (Critical Minerals Infrastructure Fund) d’Ottawa pour construire les 50 derniers kilomètres de route d’accès à la mine Nico, pour laquelle elle a obtenu un permis le mois dernier. Goad a indiqué que Fortune a découvert Nico en 1996 et a investi environ 150 millions de dollars canadiens à ce jour pour faire avancer le projet.
Le plan actualisé prévoit de transporter le concentré par camion sur environ 400 km vers le sud jusqu’à la ville d’Enterprise, dans les Territoires du Nord-Ouest, puis par rail sur environ 1 000 km jusqu’en Alberta. Cette logistique repose sur le faible « taux de production » de l’usine de traitement — 4 650 tonnes de minerai par jour, dont on extrait les métaux commercialisables d’environ 180 tonnes de concentré, soit environ 4 % du minerai brut.
« Il n’y a aucun sens à construire une installation hydrométallurgique dans le Grand Nord sans réactifs », a déclaré Goad. Il estime que le faible volume de concentré rend la transformation dans le Sud plus rentable. Fortune positionne Nico comme l’une des rares options de développement à court terme dans une région où l’ère du diamant touche à sa fin. Goad a indiqué que l’exploitation minière représentait autrefois 45 % du PIB des Territoires du Nord-Ouest. Après la fermeture de la mine de diamants Diavik en mars, peu de projets d’envergure équivalente subsistent. Fortune a également récemment répondu à une demande de l’U.S. Defense Industrial Base Consortium pour un projet de bismuth dans le cadre du programme du Département de la Guerre américain (U.S. Department of War). Goad a déclaré que toute demande réussie pourrait réduire le capital nécessaire à l’intégration verticale. Le bismuth est désormais au cœur du lobbying gouvernemental de Fortune. Goad a souligné que les restrictions à l’exportation de la Chine, leader du marché, ont plongé un marché autrefois calme dans un choc des prix : la réduction des exportations chinoises a fait grimper le prix du bismuth à plus de 40 dollars américains la livre, contre un niveau historique normal d’environ 7 dollars américains la livre, se stabilisant à plus de 20 dollars américains la livre ces dernières semaines. Ce métal est étroitement lié aux usages de défense et aux chaînes d’approvisionnement en électronique. « Sans pâte à braser au bismuth, vous ne pouvez pas construire de centres de données d’intelligence artificielle », a déclaré Goad.
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