fr.wedoany.com Rapport : Le marché du cuivre entre dans une semaine cruciale alors que la date limite de l’examen des droits de douane américains sur le cuivre raffiné approche, le prix du cuivre clôturant à 6,03 dollars la livre. Washington doit décider s’il impose des droits de douane progressifs sur le cuivre raffiné. Cette mesure n’est pas encore définitive, mais une proposition préliminaire suggère un taux de 15 % à partir de janvier 2027, puis de 30 % en 2028.
L’administration de Donald Trump doit évaluer s’il convient d’imposer des droits de douane progressifs généralisés sur le cuivre raffiné. Précédemment, une annonce du président américain concernant les importations de cuivre avait ordonné au secrétaire au Commerce de soumettre, au plus tard le 30 juin 2026, un rapport actualisé sur le marché américain du cuivre, incluant la capacité de raffinage du pays et l’état du marché du cuivre raffiné. Le point crucial est qu’aucune décision finale n’a été prise pour le cuivre raffiné ; seule une proposition préliminaire existe : si Washington juge la mesure nécessaire pour éviter un risque pour la sécurité nationale, elle évalue l’imposition d’un droit de douane de 15 % à partir du 1er janvier 2027, puis de 30 % à partir du 1er janvier 2028.
Les discussions sur les droits de douane coïncident avec une semaine de baisse des prix du cuivre, bien que ceux-ci restent à des niveaux élevés par rapport à l’année dernière. Selon le dernier rapport hebdomadaire de la Commission chilienne du cuivre (Cochilco), le prix du cuivre a clôturé à 6,03 dollars la livre pour la semaine du 22 au 26 juin 2026, en baisse de 1,8 % par rapport au vendredi précédent. Malgré ce repli hebdomadaire, le prix moyen annuel atteint 5,93 dollars la livre, soit une hausse de 38,84 % par rapport à la même période en 2025. Le marché a connu des prises de bénéfices et des pressions financières à court terme, mais la base des prix reste favorable aux producteurs, aux recettes fiscales et aux marges de l’industrie.
Cochilco attribue la baisse hebdomadaire au renforcement du dollar américain et à une interprétation plutôt restrictive de la part de la Réserve fédérale (Reserva Federal), ce qui a relevé les anticipations de taux d’intérêt aux États-Unis. Ce facteur rend les matières premières libellées en dollars plus chères pour les acheteurs utilisant d’autres devises, exerçant généralement une pression à la baisse sur les matières premières industrielles. L’organisme note également que les progrès diplomatiques avec l’Iran ont réduit les prix du pétrole et la prime géopolitique, une partie des motivations de couverture et de spéculation intégrées précédemment par le marché s’étant atténuée cette semaine.
La décision américaine est cruciale car le cuivre raffiné avait été exclu des droits de douane plus sévères imposés sur les produits semi-finis et les dérivés à haute teneur en cuivre. L’annonce de juillet 2025 imposait des droits de douane de 50 % sur certains produits semi-finis et dérivés à haute teneur en cuivre, mais sans définition spécifique pour le métal raffiné. Cette zone d’incertitude entre désormais dans une phase décisive, la Maison-Blanche ayant stipulé que le secrétaire au Commerce doit faire rapport au président sur l’état du marché intérieur du cuivre, y compris la capacité de raffinage américaine. Sur la base de ces informations, Trump décidera s’il applique les droits de douane progressifs proposés sur le cuivre raffiné.
Pour le Chili, les risques ne sont pas négligeables. L’imposition de droits de douane sur le cuivre raffiné modifierait ses conditions d’accès au marché américain et pourrait affecter la compétitivité relative de l’offre chilienne par rapport à d’autres destinations ou structures commerciales. L’impact dépendra de la conception de la mesure, qu’elle soit d’application générale, sélective, ou qu’elle comporte des exclusions, des quotas ou des traitements différenciés. Pour l’instant, ces détails ne sont pas encore déterminés.
Le Chili est le plus grand producteur mondial de cuivre, et ce métal est au cœur de sa balance commerciale, de ses recettes fiscales et de ses investissements miniers. Tout changement majeur des droits de douane américains suscitera immédiatement des interprétations dans l’industrie. Le cuivre raffiné possède une valeur ajoutée industrielle supplémentaire par rapport au concentré de cuivre, incluant les étapes de fusion et de raffinage. Dans un contexte de tensions sur les capacités métallurgiques mondiales, de pénurie d’approvisionnement en concentré de cuivre et de course à la sécurité des approvisionnements, les droits de douane américains pourraient inciter les acheteurs à revoir leurs stratégies d’achat.
Cochilco avertit que certains facteurs pourraient limiter une nouvelle baisse des prix du cuivre, notamment la diminution des stocks à Londres et Shanghai, les tensions sur l’offre de concentré de cuivre, ainsi que la demande liée aux réseaux électriques, aux centres de données et à l’intelligence artificielle. Malgré la baisse hebdomadaire, le marché au comptant montre des signes d’ajustement, l’électrification, l’expansion des réseaux, les infrastructures numériques et la demande énergétique des centres de données soutenant la base de consommation structurelle du cuivre.
Le front tarifaire ne se limite pas au cuivre. Le Bureau du représentant américain au Commerce (USTR), dans une déclaration concernant une enquête au titre de l’article 301 relative au travail forcé, a indiqué avoir enquêté sur 60 économies quant à leurs normes ou à l’application de leurs interdictions d’importer des produits issus du travail forcé. L’USTR a inscrit le Chili sur la liste des économies enquêtées et a proposé des mesures soumises à consultation publique. Pour les économies ayant mis en œuvre ou s’étant engagées à mettre en œuvre une interdiction d’importer des produits issus du travail forcé, le taux de droit additionnel proposé serait de 10 % ; pour les autres économies, il serait de 12,5 %. La date limite pour les commentaires écrits est le 6 juillet 2026, et une audience est prévue le 7 juillet 2026.
Ce second front ne se traduit pas automatiquement par des droits de douane spécifiques sur le cuivre chilien, mais il témoigne d’une pression commerciale plus large exercée par Washington sur ses partenaires commerciaux. Pour l’industrie minière, c’est important car les minéraux critiques et leurs chaînes d’approvisionnement sont de plus en plus influencés par des facteurs tels que la sécurité nationale, la traçabilité, la teneur locale, les normes du travail et la conformité réglementaire.
Les données clés incluent : le prix de clôture hebdomadaire du cuivre à 6,03 dollars la livre, une variation hebdomadaire en baisse de 1,8 % par rapport au vendredi précédent, un prix moyen annuel de 5,93 dollars la livre, et une variation annuelle du prix moyen en hausse de 38,84 % par rapport à la même période en 2025. La date limite de l’examen américain est le 30 juin 2026. La mesure à l’étude est un droit de douane progressif généralisé sur le cuivre raffiné, avec une proposition préliminaire de 15 % à partir de janvier 2027 et de 30 % à partir de janvier 2028. Les facteurs de soutien des prix incluent des stocks bas, des tensions sur le concentré de cuivre, et la demande des réseaux électriques, des centres de données et de l’intelligence artificielle.
La semaine prochaine sera cruciale pour déterminer si les États-Unis transforment l’examen du cuivre raffiné en mesures tarifaires concrètes ou s’ils poursuivent l’évaluation. Pour le Chili, des droits de douane effectifs pourraient modifier le prix relatif, la destination des ventes et les conditions commerciales de l’un de ses principaux produits d’exportation. Le marché suivra de près le contenu du rapport du ministère du Commerce, la décision politique de Trump et la portée technique de toute mesure potentielle. En l’absence de résolution formelle, l’impact reste potentiel, mais le risque est déjà intégré dans les interprétations du marché. Si Washington avance avec les droits de douane, les discussions auront un impact direct sur la stratégie commerciale du cuivre raffiné ; si la décision est reportée ou assouplie, les prix dépendront à nouveau davantage des stocks, de la demande industrielle et des tensions sur le concentré de cuivre. Dans les deux cas, le Chili se trouve au centre du débat, le cuivre n’étant plus simplement considéré comme une matière première, mais comme un intrant stratégique pour l’énergie, la défense, les infrastructures numériques et la sécurité économique.
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