fr.wedoany.com Rapport : En avril 2026, avec l'apaisement des tensions géopolitiques, le prix du cuivre est remonté à environ 6 dollars la livre. Ce mouvement est principalement dû à une amélioration du sentiment macroéconomique, et non à un changement des fondamentaux de l'offre et de la demande. Durant la même période, les frais de traitement et d'affinage sont tombés à -77 dollars par tonne, indiquant que la capacité mondiale de fusion dépasse déjà significativement l'offre de concentré de cuivre, mettant en lumière un déséquilibre structurel. 
Les données du marché montrent qu'en février 2026, les importations chinoises de cuivre sont tombées à 125 350 tonnes, leur plus bas niveau depuis avril 2011. Parallèlement, les exportations de janvier à février ont atteint 172 000 tonnes, bien supérieures aux 49 000 tonnes de la même période l'année précédente. Cela reflète une réduction des achats par les acheteurs chinois lorsque les prix sont élevés et le redéploiement de la production excédentaire vers les marchés internationaux, exerçant une contrainte effective sur les prix du cuivre.
Fin mars 2026, les stocks de cuivre du London Metal Exchange s'élevaient à 385 275 tonnes, un pic sur huit ans ; les stocks du Shanghai Futures Exchange ont également atteint un record. L'accumulation des stocks est principalement due à un affaiblissement de la demande d'importation chinoise et à une augmentation de la production nationale, et ne reflète pas un excès d'offre à long terme.
Selon des rapports, la Chine prévoit de restreindre les exportations d'acide sulfurique à partir de mai 2026. L'acide sulfurique est un sous-produit de la fusion du cuivre, et ses revenus ont toujours subventionné les opérations des fonderies. Si ces restrictions à l'exportation sont mises en œuvre, elles pourraient comprimer les marges des fonderies, inciter à des réductions de production et ainsi resserrer l'offre de cuivre raffiné. Toutefois, cette politique n'a pas encore été officiellement confirmée.
Concernant les projets en développement, le projet d'oxydes de Marimaca Copper dans la région d'Antofagasta au Chili progresse bien. Hayden Locke, président et directeur général de la société, a déclaré : « Nous avons terminé l'étude de faisabilité finale, qui confirme la structure de coûts compétitive du projet. » Ce projet, basé sur une hypothèse de prix du cuivre à 5,05 dollars la livre, affiche un taux de rendement interne de 39 %.
Par ailleurs, Abitibi Metals Corp poursuit l'évaluation des ressources du gisement de cuivre-or B26 au Québec, Canada. Le directeur général Jon Deluce a souligné : « La croissance des ressources provient de la partie inférée, ce qui pourrait indiquer un gisement de grande taille. » Quant à Fitzroy Minerals, elle avance, via un modèle de coentreprise au Chili, un projet de lixiviation en tas à faible capitalisation pour générer des flux de trésorerie à court terme.
Dans l'ensemble, la remontée à court terme du prix du cuivre est motivée par le sentiment, mais la compression des coûts des fonderies et les changements politiques potentiels pourraient déclencher un resserrement de l'offre. Les investisseurs doivent surveiller les frais de traitement et d'affinage, les données d'importation chinoises et l'évolution des stocks pour évaluer la direction du marché.
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