fr.wedoany.com Rapport : L'industrie chinoise des billettes d'acier a connu un cycle de bénéfices passant des pertes aux gains puis de nouveau aux pertes au premier semestre. De janvier à février, le marché était profondément en perte, avec un redressement progressif en mars, une résilience des bénéfices relativement forte en avril, un pic des bénéfices atteint en mai avant de chuter rapidement, et un retour aux pertes en juin. Fin juin, le coût moyen hors taxe de la fonte pour les aciéries échantillons du marché principal de Tangshan était de 2 307 yuans par tonne, et le coût moyen des billettes d'acier toutes taxes comprises était de 3 056 yuans par tonne. Par rapport au prix actuel de sortie d'usine des billettes carrées ordinaires, les aciéries subissaient une perte moyenne de 86 yuans par tonne.
De janvier à février, la circulation du marché était presque stagnante autour du Nouvel An chinois, avec un arrêt à grande échelle des entreprises de laminage en aval et une forte contraction de la demande d'achat des utilisateurs finaux. Du côté des matières premières, les prix du minerai de fer et du coke sont restés élevés et volatils, rendant les coûts de production rigides et difficiles à réduire. La demande finale constamment faible a entraîné une légère baisse des prix des billettes d'acier, rendant la situation de perte difficile à atténuer.
En mars, les matières premières ont connu des ajustements différenciés, combinés à une amélioration de l'efficacité de production des aciéries, ce qui a entraîné une baisse significative du coût unitaire de fabrication de l'acier par rapport à février. Après les fêtes, les projets d'infrastructure et de fabrication ont repris de manière concentrée, libérant progressivement la demande finale et stimulant la reprise de la demande intérieure de billettes d'acier. Les politiques macroéconomiques favorables ont renforcé le sentiment de trading sur le marché, les commandes d'exportation de billettes d'acier ont commencé à être exécutées, réduisant les stocks, et les prix des billettes d'acier ont augmenté de manière volatile, les bénéfices des aciéries passant de négatifs à positifs et se redressant régulièrement.
En avril, le niveau de rentabilité des aciéries est resté stable. La hausse continue des prix des matières premières a exercé une pression à la hausse sur les coûts, mais les prix au comptant des billettes d'acier ont également augmenté en parallèle, compensant efficacement l'augmentation des coûts. Les commandes à l'exportation ont été exécutées de manière concentrée, une grande quantité de billettes d'acier étant exportée, ce qui a absorbé l'excédent de ressources sur le marché intérieur chinois, assurant une bonne fluidité entre la production et les ventes. Les marges bénéficiaires considérables ont stimulé la motivation de production des entreprises, avec des taux d'utilisation des hauts fourneaux et des capacités de production restant élevés pour les procédés longs.
Début mai, la demande des utilisateurs finaux a été libérée de manière concentrée, les contrats à terme entraînant une hausse rapide des prix au comptant. L'augmentation des prix des billettes d'acier a dépassé celle des matières premières, et le bénéfice par tonne n'a cessé de s'étendre, atteignant le point le plus élevé du premier semestre. À partir de la mi-mai, la tendance s'est inversée : de nombreuses régions du sud sont entrées dans la saison des pluies de prunes, limitant les travaux de construction en extérieur, les ventes de produits laminés en aval ont rencontré des difficultés, et les entreprises sont devenues plus prudentes dans leurs achats de billettes d'acier. Les prix des billettes d'acier ont chuté par rapport à leurs sommets, tandis que les coûts du minerai de fer et du coke sont restés élevés, réduisant considérablement les bénéfices. Cependant, grâce aux commandes antérieures et au soutien des exportations, l'industrie n'a pas connu de pertes généralisées.
En juin, l'activité des utilisateurs finaux en aval a continué de s'affaiblir, les entreprises de laminage n'achetant que de petites quantités de billettes selon leurs besoins. Le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché intérieur chinois s'est accumulé, et les prix des billettes d'acier ont continué de baisser. Du côté des coûts, les prix des matières premières ont eu tendance à augmenter plutôt qu'à baisser, comprimant davantage les marges bénéficiaires. L'industrie dans son ensemble est passée de bénéfices à des pertes, mettant fin officiellement au cycle de rentabilité temporaire.
Concernant les perspectives, en juillet, les températures élevées et les fortes pluies continueront de peser sur les travaux de construction des utilisateurs finaux, la demande globale restant faible. Le marché entrera dans une phase de constitution de stocks volatils, et les prix des billettes d'acier chercheront un plancher à la baisse. Le charbon à coke, affecté par des inspections de sécurité, verra son offre se resserrer, la tendance à la hausse des prix du coke se poursuivra, et les coûts de production de l'acier auront tendance à augmenter plutôt qu'à baisser, accentuant les pressions sur les pertes des aciéries. Certaines entreprises planifieront volontairement des arrêts de hauts fourneaux pour maintenance et réduiront la production de fonte, ce qui ralentira la baisse des bénéfices et favorisera une stabilisation des prix à des niveaux bas. Bien que le taux de croissance des exportations de billettes d'acier ait ralenti par rapport à l'année précédente, les commandes à long terme signées précédemment seront exécutées régulièrement, ce qui permettra de compenser efficacement l'excédent d'offre sur le marché intérieur chinois, réduisant ainsi la probabilité de pertes profondes dans l'industrie.
À l'entrée du troisième trimestre et au début du quatrième trimestre, la saison traditionnelle de construction reprendra, la demande finale pourrait connaître un rebond temporaire, et les bénéfices des aciéries entreront dans une phase de redressement clé au second semestre. Les politiques d'économie d'énergie et de réduction des émissions de carbone continueront d'être mises en œuvre, et le contrôle régulier de la production d'acier brut limitera l'expansion non ordonnée de la production des aciéries, le resserrement de l'offre soutenant la hausse des prix des billettes d'acier. Après plusieurs hausses, le coke aura un potentiel de hausse limité, et la pression sur les coûts des matières premières diminuera marginalement. À long terme, le marché immobilier chinois reste dans un cycle d'ajustement en bas de cycle, sans signe de reprise globale du marché des logements neufs, ce qui rend difficile un soutien durable à la demande intérieure d'acier. L'offre mondiale de minerai de fer devrait devenir plus abondante à l'avenir, avec un potentiel de baisse des prix à long terme. Le contrôle strict de la régulation du charbon à coke par la sécurité verrouillera le plancher des coûts à long terme, et les bénéfices des billettes d'acier pour l'ensemble de l'année ne devraient pas connaître de forte hausse unilatérale, mais resteront globalement dans une fourchette de fluctuation.
