GE Aerospace prévoit d'acquérir CPP, fournisseur de pièces moulées pour moteurs d'avion, pour 11,75 milliards de dollars

fr.wedoany.com Rapport : Le 8 septembre, GE Aerospace a signé un accord pour acquérir Consolidated Precision Products (CPP), fabricant de pièces moulées de précision, auprès de Warburg Pincus et Berkshire Partners, pour un montant de 11,75 milliards de dollars. GE Aerospace prévoit de payer une partie du prix en espèces, à hauteur de 7 milliards de dollars, le solde étant financé par un nouvel endettement. La transaction devrait être finalisée au second semestre 2027, sous réserve de l'obtention des approbations réglementaires et du respect d'autres conditions de clôture habituelles.

CPP produit principalement des aubes et des pièces moulées structurelles à haute complexité technique utilisées dans les moteurs d'avion, et transforme également des alliages de titane, des superalliages et d'autres matériaux métalliques. Ses produits couvrent la quasi-totalité des programmes d'avions commerciaux actuels, et l'entreprise dessert également les secteurs de la défense et de l'énergie. GE Aerospace entretient une relation d'approvisionnement avec CPP depuis plus de 15 ans, et CPP est un fournisseur important de pièces moulées dans la chaîne d'approvisionnement des moteurs de GE Aerospace.

Environ 70 % des revenus de CPP proviennent de l'activité de pièces de moteurs, avec des produits utilisés dans les programmes de moteurs CFM LEAP, GEnx, entre autres. GE Aerospace estime que les revenus de CPP atteindront environ 2 milliards de dollars d'ici 2027 ; dans le même temps, la société prévoit que la demande d'aubes de moteurs d'avion augmentera de plus de 30 % d'ici 2030 par rapport aux niveaux actuels. À l'issue de cette transaction, les capacités existantes de moulage de précision de CPP seront intégrées au système de fabrication de GE Aerospace.

La valorisation de la transaction équivaut à environ 18 fois l'EBITDA prévu de CPP pour 2027, ce multiple incluant les synergies nettes que GE Aerospace prévoit de réaliser ; sans tenir compte des synergies, la valorisation correspondante est d'environ 26 fois. GE Aerospace s'attend à ce que la transaction augmente le bénéfice par action ajusté et le flux de trésorerie disponible dès la première année complète suivant sa finalisation, sans modifier ses plans actuels d'allocation du capital.

Les actifs clés de cette acquisition par GE Aerospace sont concentrés dans la fabrication de pièces moulées critiques pour les moteurs. La société fait actuellement face à une demande croissante dans les moteurs commerciaux, les services après-vente et les moteurs de défense, les pièces moulées constituant un maillon essentiel de l'expansion de la capacité de production des moteurs. Après la finalisation de l'acquisition, GE Aerospace combinera l'expertise de fabrication de CPP avec son propre système de production FLIGHT DECK afin d'augmenter la capacité de production de pièces moulées et d'améliorer l'approvisionnement en pièces de moteurs.

Il s'agit de la plus importante acquisition réalisée par GE Aerospace depuis son indépendance en tant que société cotée en 2024. La société avait déjà continuellement accru ses investissements dans son propre système de fabrication et son réseau de fournisseurs, et avait annoncé en 2026 un investissement d'environ 1 milliard de dollars dans ses sites de fabrication et sa chaîne d'approvisionnement aux États-Unis pour l'expansion de la capacité des moteurs et des pièces ; cette transaction avec CPP étend désormais davantage le contrôle de la chaîne d'approvisionnement des pièces moulées critiques.