fr.wedoany.com Rapport : L'introduction en bourse de ChangXin Memory Technologies sur le STAR Market a été approuvée par la CSRC, ouvrant la voie à une levée de fonds de 29,5 milliards de yuans. Dans cette dépense d'investissement, les coûts d'achat et d'installation d'équipements atteignent 22,066 milliards de yuans, soit près de 70 % du montant total levé, avec un pic d'achats prévu entre 2026 et 2027. Selon la version mise à jour du prospectus de la société, le total des achats de matières premières en 2025 s'élève à 11,47 milliards de yuans, et le cycle d'expansion continuera de stimuler les achats d'équipements et de consommables. En tant que seule entreprise IDM en Chine à produire en masse de la DRAM, ChangXin exploite plusieurs lignes de production de 12 pouces à Hefei, Pékin et Shanghai, ainsi qu'une ligne de production HBM haut de gamme en construction, et a clairement établi le principe de priorité aux équipements locaux dans les appels d'offres. Ces lignes de production deviennent le terrain d'essai principal pour les équipements et matériaux nationaux dans les procédés de mémoire avancés.
De l'équipement clé de la phase avant aux matériaux auxiliaires, toute la chaîne d'approvisionnement en amont ressent la demande générée par l'expansion. La part des achats de nouveaux équipements de gravure de NAURA Technology Group a augmenté d'environ 45 %, ses équipements de gravure et de PVD étant déjà entrés en masse dans les lignes de production de ChangXin. Le rapport annuel de la société révèle qu'un administrateur siège également au conseil d'administration d'une filiale de ChangXin, indiquant une collaboration approfondie entre les deux parties. Les équipements de gravure diélectrique à rapport d'aspect élevé d'AMEC sont adaptés aux procédés DRAM de 17 nm et moins, et la part de marché des équipements de gravure associés au HBM dépasse 60 %. Les équipements CMP de 12 pouces de Hwatsing Technology sont les principaux modèles fournis à ChangXin, et les deux parties ont conjointement établi un laboratoire de procédés. Les équipements de dépôt de couches minces PECVD et ALD de Piotech sont fournis en masse pour les lignes de production de mise à niveau DDR5, avec des commandes planifiées jusqu'au deuxième trimestre 2027. Contrairement aux tests à petite échelle sur les lignes de production de puces logiques, l'expansion de ChangXin génère une capacité de production stable de millions de plaquettes, permettant aux fabricants d'équipements d'itérer continuellement leurs procédés et de réduire rapidement l'écart de stabilité avec les fournisseurs étrangers.
La nature récurrente des consommables de matériaux semi-conducteurs rend leur bénéfice plus durable, avec une demande simultanée en hausse pour les grandes plaquettes de silicium de 12 pouces, les gaz électroniques spéciaux, les boues et les tampons de polissage CMP, ainsi que les précurseurs métalliques. Les précurseurs High-K de Yakusoku Advanced Materials sont adaptés aux procédés avancés DDR5 et HBM ; les boues de polissage d'Anji Microelectronics ont été validées pour le procédé 17 nm de ChangXin, faisant de l'entreprise le fournisseur national exclusif ; les tampons de polissage CMP de Dinglong ont terminé la certification de ligne de production et sont fournis en masse de manière stable ; les plaquettes de silicium de 12 pouces de NSIG sont continuellement intégrées dans la chaîne de production de ChangXin ; les gaz spéciaux de haute pureté de Huate Gas couvrent l'ensemble du processus de lithographie et de dépôt. Avec la montée en puissance de la capacité de production de ChangXin, les fabricants de matériaux locaux sont passés de « l'échantillonnage à petite échelle » à « la fourniture en masse régulière », la répartition des coûts et l'optimisation des procédés entrant dans un cercle vertueux.
Pendant longtemps, les entreprises chinoises d'équipements et de matériaux ont été confrontées à des obstacles élevés à la validation en aval et à un manque de commandes de production en série. L'expansion à grande échelle des grands fabricants de mémoire est un levier clé pour le remplacement national. Après l'enregistrement de ChangXin, la rénovation des usines existantes à Hefei et Pékin, combinée à la construction de la nouvelle ligne de production HBM à Shanghai, continuera de générer une demande d'achats pendant deux à trois ans, créant un effet de démonstration dans l'industrie et incitant YMTC et les usines de plaquettes logiques chinoises à augmenter la proportion de leurs achats auprès de la chaîne d'approvisionnement locale. Certains initiés de l'industrie rappellent également que les machines de lithographie haut de gamme et certains équipements de test spécialisés restent fortement dépendants des importations, que les procédés de mémoire avancés imposent des exigences strictes en matière de pureté des matériaux et de rendement des équipements, et que les petits fournisseurs auxiliaires auront du mal à pénétrer la chaîne d'approvisionnement principale à court terme.
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