Dans son dernier rapport, UBS a relevé son objectif de prix à mi-2026 pour l’or, le portant de 300 dollars à 4 500 dollars l’once. Cette révision s’appuie sur l’anticipation de baisses de taux de la Fed, les risques géopolitiques persistants, l’évolution de l’environnement budgétaire et la croissance de la demande des banques centrales et des ETF.

Concernant le soutien structurel du marché de l’or, UBS souligne que l’absence de risque de contrepartie et les perspectives budgétaires américaines continueront de stimuler la demande d’allocation des banques centrales et des investisseurs institutionnels. Le rapport prévoit des entrées de fonds stables dans les ETF or en 2026. Environ 55 % de la hausse du cours de l’or depuis le début de l’année reflète déjà les tensions géopolitiques et commerciales, les achats des banques centrales et les attentes de baisse des taux.