fr.wedoany.com Rapport : La hausse rapide des prix du carburant aéronautique contraint American Airlines à réviser ses prévisions de bénéfices, un phénomène qui montre que la hausse des coûts du carburant pourrait être plus rapide que la croissance des revenus générés par la demande de voyages.
American Airlines a connu un revirement en 13 jours, passant d'une intention de relever ses prévisions de bénéfices pour 2026 à une révision à la baisse, en raison d'une augmentation de près de 1,6 milliard de dollars de sa facture de carburant prévue pour le reste de l'année. Ce revirement met en lumière une inadéquation fondamentale dans le secteur aérien : le marché du carburant peut fluctuer considérablement en quelques jours, tandis que la hausse des prix des billets prend des semaines ou des mois à se répercuter et ne s'applique qu'aux billets non encore vendus.
Une demande soutenue et une capacité limitée permettent aux compagnies aériennes d'augmenter leurs tarifs sans affecter les réservations, mais la hausse des prix des billets ne compense qu'une partie de l'augmentation des coûts du carburant. Alors que l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran commence à s'effriter, le prix spot du carburant aéronautique a bondi de près de 30 % entre le 2 juillet et le 22 juillet, assombrissant les perspectives du secteur.
Devon May, directeur financier d'American Airlines, a déclaré dans une interview à Reuters qu'il estimait que les marges bénéficiaires du secteur allaient en réalité diminuer. Il a indiqué que si American Airlines avait publié ses prévisions le même jour que Delta (le 10 juillet), elles auraient dû être relevées pour l'ensemble de l'année. Début juillet, American Airlines prévoyait un bénéfice avant impôts annuel proche de 1,5 milliard de dollars, soit environ quatre fois ses résultats de 2025, mais a finalement abaissé ses prévisions annuelles de bénéfices à une fourchette allant de la perte au bénéfice, avec un point médian à l'équilibre.
American Airlines est confrontée à des risques plus élevés, avec des marges plus faibles et un écart de rentabilité persistant avec Delta Air Lines et United Airlines, ce qui lui laisse moins de marge pour absorber des coûts de carburant plus élevés. Cela accentue la pression sur les efforts du directeur général Robert Isom pour reconstruire les voyages d'affaires, augmenter les sièges premium et générer davantage de revenus grâce aux programmes de fidélité.
Malgré un chiffre d'affaires trimestriel record et des prévisions de forte croissance des revenus unitaires au second semestre, American Airlines a abaissé ses perspectives. Si les prix du carburant restent élevés, une capacité de génération de trésorerie plus faible pourrait ralentir la réduction de la dette, limiter les investissements et accroître la pression pour supprimer les vols les moins rentables.
Les réactions des compagnies aériennes à la flambée du carburant varient, reflétant en partie les différences dans le calendrier de publication de leurs prévisions. Delta Air Lines a maintenu ses perspectives de bénéfices annuels, United Airlines a relevé la limite inférieure de ses prévisions, tandis que Southwest Airlines a abaissé la limite inférieure de ses perspectives et Alaska Air a refusé de rétablir ses prévisions annuelles. Ces prévisions reposent sur des hypothèses de prix du carburant à différentes dates, allant du 2 juillet pour Delta au 21 juillet pour American Airlines. Au cours de cette période, le prix spot du carburant aéronautique a augmenté de 78 cents pour atteindre 3,59 dollars le gallon, rendant les perspectives publiées à quelques jours d'intervalle plus difficiles à comparer et raccourcissant leur période de validité.
American Airlines a indiqué que la hausse des prix des billets avait compensé près de la moitié de l'augmentation de 2,2 milliards de dollars de ses coûts de carburant au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente. Delta Air Lines a récupéré environ 60 % de la hausse des coûts du carburant, United Airlines environ 50 %. Alaska Air a déclaré en avoir récupéré très peu, tandis que Southwest Airlines n'a pas divulgué de pourcentage comparable. Cependant, une nouvelle flambée des prix du carburant met à l'épreuve la rapidité avec laquelle les compagnies aériennes peuvent récupérer les coûts supplémentaires. May a indiqué que la facture de carburant prévue d'American Airlines pour le reste de l'année avait augmenté d'environ 550 millions de dollars au cours de la semaine écoulée. Chaque augmentation d'un centime du prix moyen du carburant d'American Airlines entraîne une hausse d'environ 46 millions de dollars de ses coûts annuels, dont la majeure partie se répercute sur le bénéfice avant impôts. Ainsi, une hausse de 10 centimes augmenterait les coûts d'environ 460 millions de dollars.
United Airlines a décrit un changement de dernière minute similaire. Scott Kirby, directeur général, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la compagnie le 16 juillet que la semaine précédente, il avait l'intention d'informer les investisseurs d'une croissance attendue des bénéfices d'une année sur l'autre, mais que les prix du carburant avaient beaucoup augmenté la semaine dernière. United Airlines a indiqué que la hausse des prix du carburant depuis le 1er juillet avait augmenté sa facture de carburant prévue pour le troisième trimestre de 575 millions de dollars et modifié sa politique de prévisions, en utilisant les prix du carburant les plus récents disponibles.
Chez Alaska Air, les réservations pour septembre et octobre sont aussi soutenues que la demande estivale, mais ses perspectives de bénéfices restent très sensibles aux prix du carburant. Ryan St. John, vice-président des finances, de la planification et des relations avec les investisseurs d'Alaska Air, a déclaré à Reuters qu'il fallait choisir un prix du carburant, mais que personne ne sait ce qu'il sera. Il a précisé qu'une variation de 25 cents du coût moyen du carburant d'Alaska Air pourrait entraîner une variation d'environ 50 cents du bénéfice par action trimestriel.
May a indiqué que l'objectif d'American Airlines était de répercuter autant que possible la hausse des coûts du carburant, mais que la proportion qu'elle peut récupérer reste une cible mouvante, dépendant du niveau du prix spot ce jour-là.
