fr.wedoany.com Rapport : Au premier semestre 2026, la valeur ajoutée des entreprises d’instruments et de compteurs en Chine, au-dessus de la taille désignée, a maintenu une croissance positive, mais les segments de marché ont montré une différenciation significative. Les domaines tels que la mesure de précision haut de gamme, le contrôle de mouvement industriel, la détection infrarouge optoélectronique et les puces à commande AI ont enregistré une augmentation conjointe des volumes et des bénéfices, tandis que les secteurs traditionnels de l’automatisation bas de gamme et des compteurs de collecte d’énergie électrique conventionnels ont connu une croissance atone et des pressions sur les bénéfices. Cette configuration est particulièrement évidente dans les prévisions de résultats du premier semestre des six entreprises représentatives.
Dans les secteurs à forte croissance, certaines entreprises ont réalisé une double augmentation de leurs revenus et de leurs bénéfices, bénéficiant de la libération continue des dividendes de la substitution nationale. Rigol Technologies, spécialisée dans les oscilloscopes et les équipements de test RF micro-ondes, au service des secteurs des semi-conducteurs, des nouvelles énergies et des télécommunications, prévoit pour le premier semestre un chiffre d’affaires de 477 à 502 millions de yuans, soit une augmentation de 34,44 % à 41,30 % sur un an ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 34,58 à 42,62 millions de yuans, soit une augmentation de 113,27 % à 162,84 % sur un an, avec une rentabilité stable de ses activités hors éléments exceptionnels. La croissance est tirée par le lancement de nouveaux produits haut de gamme d’oscilloscopes RF et à grande vitesse, l’accélération de la substitution nationale des équipements de test des lignes de production de semi-conducteurs, et l’expansion simultanée des canaux nationaux et internationaux, les produits haut de gamme améliorant la marge brute globale.
Leadshine Technology, un acteur clé dans les systèmes de servocommandes, de pas à pas et les compteurs de contrôle d’automatisation, bénéficie de la reprise de la demande de modernisation des lignes de production de fabrication intelligente. Pour le premier semestre, le chiffre d’affaires est estimé entre 1,230 et 1,266 milliard de yuans, soit une augmentation de 38 % à 42 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est estimé entre 184 et 196 millions de yuans, soit une augmentation de 55 % à 65 % sur un an. La conjoncture du deuxième trimestre est meilleure que celle du premier, principalement en raison de la libération concentrée des commandes d’équipements d’automatisation pour le lithium, le photovoltaïque et l’électronique 3C, de l’augmentation de la part des solutions de servocommandes milieu et haut de gamme, et de la demande croissante de compteurs de contrôle intelligents stimulée par la modernisation des lignes de production AI.
Rockchip, en tant que fournisseur de composants clés pour les instruments intelligents nationaux, fournit des produits pour l’inspection visuelle industrielle, la surveillance en ligne et les équipements de mesure intelligents. Pour le premier semestre, le chiffre d’affaires est estimé entre 2,87 et 2,91 milliards de yuans, soit une augmentation de 40,28 % à 42,24 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est estimé entre 850 et 910 millions de yuans, soit une augmentation de 60,03 % à 71,33 % sur un an. Les puces AI de périphérie sont largement intégrées dans divers instruments intelligents, les fabricants nationaux d’équipements complets réduisent leur dépendance aux puces importées, la valeur ajoutée élevée des puces en amont compense la pression de la hausse des prix des matières premières, et les effets de synergie de la chaîne industrielle se manifestent.
Guide Infrared, qui couvre les équipements de mesure optoélectronique militaire, la détection infrarouge industrielle non destructive et les équipements d’inspection infrarouge pour les réseaux électriques, est l’entreprise avec la croissance la plus élevée dans cette statistique. Pour le premier semestre, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est de 1,27 à 1,45 milliard de yuans, soit une augmentation de 601,93 % à 701,41 % sur un an. Les raisons incluent la livraison concentrée d’équipements de mesure optoélectronique pour les modèles militaires, la forte croissance de la demande d’instruments de détection de défauts industriels civils et de thermométrie infrarouge pour les réseaux électriques, la percée des puces de détecteurs infrarouges développées en interne qui brise le monopole étranger, et l’ouverture complète de l’espace de substitution nationale pour les instruments de mesure optoélectroniques.
Dans les secteurs à faible croissance, les activités principales des entreprises sont sous pression, avec des difficultés à augmenter les bénéfices malgré une hausse des revenus, voire des pertes. Xlian Electric, spécialisée dans les terminaux de collecte d’énergie pour les réseaux électriques et les compteurs de surveillance électrique de base, affiche un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 441 à 466 millions de yuans, soit une augmentation de 134,57 % à 147,87 % sur un an, mais son bénéfice net hors éléments exceptionnels a diminué de 5,58 % à 11,79 % sur un an. Tous les bénéfices proviennent des variations de la juste valeur des actifs financiers et de gestion de trésorerie, tandis que la croissance de l’activité principale des compteurs est stagnante, principalement en raison de l’allongement du cycle de remplacement des équipements existants des réseaux électriques, de l’échelle limitée des nouvelles soumissions, et de la concurrence par les prix dans le domaine des équipements de collecte bas de gamme qui comprime les marges bénéficiaires.
Step Electric, axé sur les robots industriels bas de gamme, les compteurs complets de contrôle industriel général et les activités de contrôle d’ascenseurs, est passé d’un bénéfice à une perte au premier semestre, avec une perte nette attribuable aux actionnaires de la société mère estimée entre 11 et 16 millions de yuans, et une perte accrue hors éléments exceptionnels. Affectée par la faiblesse des dépenses d’investissement dans l’industrie manufacturière traditionnelle, la surcapacité des équipements d’automatisation bas de gamme et une concurrence interne sévère sur les prix, l’entreprise a continué à augmenter ses investissements en R&D pour se positionner sur les nouveaux produits de robots et de contrôle intelligent, ce qui a érodé les bénéfices au niveau des charges. De plus, les commandes de compteurs d’automatisation complets n’ont pas répondu aux attentes, entraînant finalement une perte.
À partir des données de performance des entreprises, on peut observer quatre caractéristiques principales de l’industrie des instruments et des compteurs au premier semestre 2026. La différenciation des segments est la toile de fond fondamentale de l’industrie, la demande en aval déterminant directement la conjoncture des entreprises. Cette reprise n’est pas un phénomène global, mais une reprise structurelle où les industries émergentes tirent les segments haut de gamme et les industries traditionnelles freinent les segments bas de gamme. Les segments de marché à forte croissance partagent trois caractéristiques communes : une demande en aval dans des domaines à forte intensité d’investissement comme les semi-conducteurs et les nouvelles énergies, des produits à haute précision et à caractère intelligent, et un vaste espace de substitution nationale. Les quatre segments de la mesure électronique, de l’optoélectronique infrarouge, du contrôle de mouvement milieu et haut de gamme, et des puces AI bénéficient des politiques de localisation des équipements nationaux, les clients en aval passant activement aux équipements nationaux, réalisant une augmentation conjointe des volumes et des prix. En revanche, les deux segments de l’automatisation générale bas de gamme et des compteurs de mesure d’énergie électrique de base connaissent une demande atone, affectés par la contraction des investissements de modernisation technologique dans l’industrie manufacturière traditionnelle et le ralentissement du renouvellement des équipements conventionnels des réseaux électriques. Avec des barrières à l’entrée faibles et une concentration de fabricants, les entreprises ne peuvent que baisser les prix pour obtenir des commandes, ce qui entraîne une baisse continue des marges brutes et rend difficile le rétablissement des bénéfices.
Dans l’ensemble, il n’y a pas de conjoncture globale favorable pour l’industrie des instruments et des compteurs au premier semestre 2026 ; la différenciation structurelle est la ligne directrice du développement. Les segments haut de gamme, représentés par la mesure électronique, l’optoélectronique infrarouge, le contrôle industriel milieu et haut de gamme, et les puces AI industrielles, s’appuient sur la vague de substitution nationale et les dépenses d’investissement dans les secteurs avals à forte croissance comme les nouvelles énergies et les semi-conducteurs, réalisant une croissance rapide conjointe des revenus et des bénéfices. En revanche, les segments de l’automatisation générale bas de gamme et des compteurs d’énergie électrique conventionnels continuent de subir des pressions sur les bénéfices en raison de la faiblesse de la demande et de la concurrence interne sur les prix. L’industrie des instruments et des compteurs a dépassé la simple phase d’expansion d’échelle pour entrer dans un cycle de développement de haute qualité, axé sur le haut de gamme, l’intelligence et la localisation.
À l’avenir, la ligne de démarcation pour le développement des entreprises deviendra de plus en plus claire : la capacité à pénétrer les industries émergentes stratégiques en aval, à achever la mise à niveau haut de gamme des produits et à déployer des solutions intelligentes AI déterminera directement les performances annuelles et la compétitivité à long terme sur le marché. À moyen et long terme, avec les percées technologiques clés et l’amélioration de la synergie de la chaîne industrielle, les instruments et compteurs haut de gamme nationaux ont encore un potentiel de croissance et devraient occuper une place plus importante sur le marché mondial.
