fr.wedoany.com Rapport : Avec la reprise de l'industrie mondiale du transport maritime et la demande persistante de renouvellement des flottes, Yangzijiang Maritime Development, troisième entité cotée du plus grand groupe privé de construction navale chinois, Yangzijiang Shipbuilding Group, est entrée dans une phase de développement rapide. S'appuyant sur un modèle commercial unique de « construction navale à faible coût + exploitation diversifiée », Yangzijiang Maritime Development a construit un avantage concurrentiel en termes de coûts et une stratégie d'actifs légers difficiles à reproduire, en intégrant les ressources des chantiers navals chinois de deuxième et troisième catégories. Tout en accélérant l'expansion de ses actifs navals, l'entreprise continue de libérer le potentiel de retour sur investissement.
612 millions de yuans ! Yangzijiang Maritime Development signe des contrats d'affrètement pour 13 navires
Récemment, Yangzijiang Maritime Development Ltd. a annoncé avoir signé des contrats d'affrètement pour 13 de ses navires, pour un montant total de 89,8 millions de dollars (environ 612 millions de yuans). Selon l'annonce, ces 13 navires comprennent 12 pétroliers/chimiquiers/pétroliers raffinés et 1 navire de soutien à trois usages (AHTS), avec des durées de location variant de 1 à 8 ans. Outre la génération de revenus récurrents pendant la durée des contrats, Yangzijiang Maritime Development optimisera également le rendement global de ses investissements grâce à une sélection rigoureuse des actifs et une gestion prudente des risques de crédit.
Sous réserve de circonstances imprévues majeures, ces contrats d'affrètement devraient contribuer positivement aux performances financières du groupe pendant leur durée.
Au 31 décembre 2025, le portefeuille d'actifs maritimes de Yangzijiang Maritime Development comprenait 85 navires, y compris les commandes de nouveaux navires. Soutenu par un bilan solide, les capitaux propres attribuables aux actionnaires de Yangzijiang Maritime Development s'élevaient à environ 1,6 milliard de dollars (environ 10,908 milliards de yuans) au 31 décembre 2025.
Le cœur du modèle commercial de Yangzijiang Maritime Development réside dans son avantage structurel en matière de coûts, sa profonde expérience en construction navale et son vaste réseau maritime international. En établissant des partenariats stratégiques avec des chantiers navals chinois de deuxième et troisième catégories, Yangzijiang Maritime Development peut réserver des emplacements de construction de nouveaux navires à des prix réduits. Parallèlement, en combinant un soutien pour les achats d'équipements clés et une supervision technique interne pour assurer le contrôle qualité et l'excellence opérationnelle, le groupe peut acquérir de nouveaux navires à un coût pouvant être inférieur de jusqu'à 20 % aux prix actuels du marché de première catégorie.
Ces nouveaux navires sont ensuite vendus au moment opportun pour réaliser des plus-values, selon les objectifs de rendement des investissements, ou loués pour générer des revenus récurrents, avec un effet de levier utilisé de manière prudente pour optimiser davantage les rendements. Cette stratégie de recyclage du capital s'applique également aux navires existants du portefeuille d'investissements maritimes du groupe.
Pilier du commerce mondial, l'industrie du transport maritime reste une classe d'actifs clé, résiliente en termes de demande et d'importance structurelle. En transportant la grande majorité du commerce international mondial, l'industrie du transport maritime offre à Yangzijiang Maritime Development des opportunités diversifiées de déploiement de capital, lui permettant de faire progresser sa stratégie d'expansion grâce à un portefeuille d'actifs navals de haute qualité et diversifié, ainsi qu'à des services intégrés.
M. Ren Yuanlin, président exécutif et directeur général de Yangzijiang Maritime, a déclaré : « Les perspectives fondamentales de l'industrie du transport maritime restent résilientes, soutenues par des changements structurels dans la dynamique commerciale. Nous observons un effet « tonne-mille » significatif, les tensions géopolitiques forçant les navires à emprunter des routes plus longues et plus complexes, limitant ainsi la capacité de transport maritime mondial.
« La capacité limitée des chantiers navals, l'évolution de l'environnement maritime et la croissance continue de la demande commerciale mondiale ont conjointement stimulé un cycle crucial de renouvellement des flottes pour assurer la fluidité du commerce international, créant un environnement de marché très attractif pour notre portefeuille d'actifs navals. La stratégie d'entrée sur le marché avec des actifs légers et le modèle commercial diversifié de Yangzijiang Maritime Development permettent au groupe de déployer du capital dans plusieurs domaines tels que la location, l'affrètement et la vente de navires, générant ainsi des sources de revenus stables et diversifiées à travers différents cycles de marché.
« En outre, la stratégie de croissance du groupe est soutenue par un bilan solide et non endetté. Au 31 décembre 2025, la trésorerie nette du groupe s'élevait à 400,4 millions de dollars (environ 2,73 milliards de yuans), lui offrant une flexibilité financière suffisante pour saisir des opportunités à haut rendement, avec un taux de rendement interne (TRI) cible des projets de 10 % à 15 %, pouvant être encore amélioré par un recours prudent à l'effet de levier. Avec une flotte de 85 navires, y compris les nouvelles commandes, Yangzijiang Maritime Development est bien positionnée pour saisir les opportunités de développement de l'industrie mondiale du transport maritime. »
Positionnement en tant que « propriétaire financier » ! Yangzijiang Maritime Development mobilise la capacité inutilisée des chantiers navals de petite et moyenne taille
Yangzijiang Maritime Development est issue de la scission de Yangzijiang Financial Holding. Enregistrée à Singapour, elle est un fournisseur de solutions financières maritimes intégrées, dont les principales activités comprennent les activités maritimes, la gestion de trésorerie et d'autres investissements non maritimes. Yangzijiang Maritime Development investit dans des navires via des coentreprises et des modèles de crédit-bail pour la location ou la vente, tout en proposant diverses solutions de financement telles que la vente avec location en retour, les prêts avant livraison et les prêts garantis. Son activité couvre également les services de courtage et d'agent maritime, soutenant les constructeurs et opérateurs de navires du monde entier grâce à un vaste réseau sectoriel. Le 18 novembre dernier, Yangzijiang Maritime Development a été officiellement cotée sur la bourse principale de Singapour, devenant la troisième entité cotée du groupe Yangzijiang Shipbuilding Group.
Selon les informations, Yangzijiang Maritime Development se positionne comme un propriétaire financier de navires. En pratique, elle collabore avec des propriétaires européens, chacun apportant respectivement 15 % et 85 % du financement, pour passer des commandes à des prix inférieurs au marché auprès de chantiers navals chinois de deuxième et troisième catégories. En s'appuyant sur la technologie de Yangzijiang Shipbuilding et un groupe de gestionnaires retraités mais toujours actifs, elle aide ces chantiers à achever la construction et la livraison.
Les chantiers de deuxième et troisième catégories ciblés par Yangzijiang Maritime Development sont souvent incapables de fournir des garanties de remboursement (refund guarantee). Bien que de nombreux chantiers navals de petite et moyenne taille aient une capacité inutilisée, ils ont du mal à obtenir des commandes internationales : d'une part, ils manquent de moyens de garantie financière, d'autre part, leurs capacités techniques sont limitées, les empêchant de construire de manière indépendante des navires plus complexes comme les pétroliers raffinés.
Le rôle de Yangzijiang Maritime Development est précisément de combler ces deux lacunes. Lorsqu'elle passe commande auprès de ces chantiers, elle déploie du personnel technique sur place pour superviser les travaux et fournit des conceptions, des plans et des spécifications techniques. En d'autres termes, Yangzijiang Maritime Development « habilite » les chantiers avec la technologie et la gestion, leur permettant de construire des types de navires qu'ils auraient eu du mal à réaliser auparavant ; en échange, l'entreprise obtient des remises substantielles sur les coûts de construction.
Par exemple, un pétrolier raffiné de type MR équipé d'un système de désulfuration coûterait environ 45 millions de dollars s'il était construit dans un chantier naval de première catégorie ; dans un chantier de petite ou moyenne taille, Yangzijiang Maritime Development peut réduire le prix du navire à environ 40 millions de dollars, dont seulement environ 20 millions sont versés au chantier, le reste, environ 20 millions, étant conservé par Yangzijiang Maritime Development pour acheter directement les équipements et matériaux clés. Cela permet d'une part de renforcer le contrôle qualité, et d'autre part de dégager une marge bénéficiaire supplémentaire au niveau de la chaîne d'approvisionnement. Finalement, cela équivaut à acquérir un nouveau navire à un coût inférieur d'environ 20 % au prix du marché de l'époque.
Pour réduire davantage les risques, Yangzijiang Maritime Development fait également intervenir des partenaires (souvent des sociétés de gestion technique ou commerciale), qui peuvent détenir jusqu'à 30 % des parts dans un projet de navire unique. Si le navire n'est pas vendu avant sa livraison, le partenaire sera responsable de sa détention et de son exploitation ultérieures.
Selon les données de Clarksons, les nouveaux navires en construction de Yangzijiang Maritime Development comprennent 8 pétroliers raffinés de type MR et 4 vraquiers du chantier Jingjiang Nanyang Shipbuilding, 8 vraquiers du chantier Jiangsu Huatai Heavy Industry et 2 cargos polyvalents du chantier Xinjiangzhou Ship Heavy Industry ; s'ajoutent à cela 2+2 vraquiers de 40 000 tpl, 2+6 pétroliers raffinés de type MR de 49 800 tpl et 2+2 pétroliers de type LR2 de 114 000 tpl annoncés par Yangzijiang Maritime Development au début de cette année. Parmi ceux-ci, 4+8 pétroliers seront construits par Jiangsu Haifeng Shipbuilding Co., Ltd., et 2+2 vraquiers par Qidong Qianyao Heavy Industry Co., Ltd.
En novembre dernier, Yangzijiang Maritime Development a revendu 4 pétroliers raffinés de 49 800 tpl du chantier Jingjiang Nanyang Shipbuilding au propriétaire monégasque de pétroliers Scorpio Tankers, pour un prix de 45 millions de dollars chacun ; ces 4 navires avaient été initialement commandés en avril 2024, les trois premiers étant prévus pour livraison en 2026 et le dernier au premier trimestre 2027.
Évoquant les plans futurs de Yangzijiang Maritime Development, M. Ren Yuanlin a précédemment déclaré : « Nous espérons, dans un délai de 3 à 5 ans, faire de Yangzijiang Maritime Development une société de services maritimes intégrée, spécialisée, distinctive et capable de fournir des solutions complètes. À l'avenir, Yangzijiang Maritime Development ne sera plus un segment d'activité dépendant du groupe, mais une plateforme indépendante et compétitive au niveau international de services financiers maritimes, axée sur cinq activités principales : l'investissement maritime, le financement de navires, la location de navires, la conversion de navires, et l'agent/intermédiaire maritime. »
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